20180611-招商证券-通信行业专题报告_网络流量系列报告（一）-流量快速增长_基础设施建设方兴未艾_31页_1mb

网络流量系列报告（一）总结

核心内容

本报告聚焦于网络流量快速增长对信息基础设施建设的推动作用，分析了云计算、大数据等技术的发展趋势，以及主要ICP企业在数据中心等领域的投资进展。报告指出，流量的快速增长是由于通信技术和网络内容形式的升级，同时摩尔定律的失效也促使对服务器数量的需求上升，进一步带动IDC和高速光模块行业的增长。

主要观点

• 流量增长驱动云计算与大数据发展：全球IP流量预计从2016年的约278108 PB/月增长至2021年，通信技术升级和内容形式变化是其增长的基础。
• 信息基础设施需求上升：随着云计算和大数据的兴起，信息基础设施（如IDC）成为承载这些技术的关键，推动行业持续增长。
• ICP企业加大资本开支：北美五大ICP企业（如谷歌、亚马逊、脸书等）在2014~2017年间合计资本开支达1638亿美元，复合增速为17%；国内BAT同期资本开支合计为873亿元，复合增速达37%。
• 数据中心成为主要投资方向：超大规模数据中心建设是当前ICP企业发展的重点，预计未来2~3年100G光模块需求将增长，2019年400G光模块需求将逐渐显现。
• IDC行业高景气：2013~2017年中国IDC市场年化复合增长率达37.8%，市场规模占比全球从14.4%增至32.4%，增速远超全球平均水平。

关键信息

全球流量增长

• 2016~2021年全球IP月流量将增长3倍，预计2021年达到278108 PB/月。
• 通信技术从2G到4G的升级以及图片、视频内容的普及，是流量增长的重要基础。

ICP企业资本开支

• 北美：2014~2017年北美五大ICP企业合计资本开支为1638亿美元，复合增速17%；2018年平均资本支出增幅达30%。
• 国内：2014~2017年BAT合计资本开支为873亿元，复合增速37%；未来三年预计持续增长，阿里巴巴和百度将引领投入。

大型数据中心建设

• 亚马逊：AWS云运营49个可用区，计划新增多个区域和可用区，2018Q1运营收入达14亿美元。
• 微软：拥有50个Azure区域，2017年全球90%的企业使用其云服务。
• 谷歌：计划投资25亿美元扩建和新建数据中心，已在美国和全球多个地区建设数据中心。
• 脸书：投资200亿美元建设北美最大数据中心园区，第一期工程投资10亿美元。
• 苹果：未来五年在美国投资100亿美元建设数据中心，包括贵州和内蒙古项目。
• 阿里巴巴：拥有25个数据中心，2017年数据中心数量达25个，可用区数量达40个。
• 腾讯：数据中心数量超过80，服务器数量超过100万台，2017年新增重庆数据中心。
• 百度：阳泉数据中心投资180亿元，预计2019年建成，是亚洲最大数据基地。

IDC与光模块行业前景

• IDC行业：2013~2017年中国IDC市场年化复合增长率达37.8%，市场规模占比全球从14.4%增至32.4%。
• 光模块需求：流量增长推动光模块速率提升，40G/100G光模块需求增长，2019年400G光模块需求将显现。

投资建议

• 重点标的：建议重点关注【光环新网】、【中际旭创】、【光迅科技】等公司，同时关注【万国数据】、【数据港】、【新易盛】、【AAOI】等相关标的。
• 风险提示：ICP企业资本开支下滑、行业竞争加剧。

行业发展趋势

• 未来2~3年，100G光模块需求将持续增长，400G光模块将在2019年迎来快速增长。
• 流量增长促使数据中心内部数据传输速率提升，进一步推动高速光模块需求。
• 云计算和大数据的发展将持续推动IDC行业增长，超大规模数据中心将成为主要发展方向。

结论

网络流量的快速增长正推动信息基础设施建设的热潮，云计算、大数据等技术的发展进一步带动IDC和高速光模块行业的繁荣。北美ICP企业和国内BAT在数据中心建设方面的持续投入，为相关行业提供了强劲的市场需求。投资者应重点关注IDC和光模块相关企业，以把握行业增长机遇。