20260810-世纪证券-医药生物行业周报（8月第1周）_龙头业绩验证高景气_8页_534kb

报告摘要

医药生物行业周报总结（2026年8月第1周）

核心内容概述

2026年8月第一周，医药生物板块整体表现强劲，周度涨幅达6.27%，显著跑赢沪深300（2.32%）和Wind全A（5.37%）。板块内细分行业表现分化，医疗研发外包、原料药和其他生物制品涨幅居前，而线下药店、血液制品和中药Ⅲ则表现较弱。个股方面，义翘神州、百花医药和华兰股份涨幅领先，而健帆生物、惠泰医疗和大参林跌幅较大。

主要观点

1. 行业景气度持续上行

医药生物行业整体呈现高景气态势，龙头公司业绩表现强劲，验证了行业景气度的回升。创新药产业链景气度已从BD交易和估值预期逐步传导至实际收入、利润和现金流，显示出市场对创新药产业的信心增强。

2. 龙头公司表现亮眼

药明康德：发布半年报，营收与利润大幅增长，毛利率提升至53.91%，显示其规模效应和成本控制能力显著。化学业务增长尤为突出，营收增长53.28%，占总营收的86.5%。
信达生物：核心产品销售强劲，肿瘤与代谢领域管线推进迅速，显示出创新药研发和商业化能力。
百济神州：上半年营收达222.20亿元，同比增长26.8%；利润大幅增长，经调整净利润达58.63亿元，同比增长127.0%。公司上调全年营收预期至449亿-462亿元，经营效率持续优化。
荣昌生物：实现营业收入约58.5亿元，同比增长433%，扭亏为盈，主要得益于核心产品销售放量和艾伯维授权收入。

3. 行业动态与合作进展

创胜集团：与药明生物达成CDMO资产购买协议，总代价为1.9亿元，显示行业整合与合作趋势。
石药集团：与阿斯利康成立合资公司，共建新一代生物制剂生产基地，强化双方在生产与质量方面的协同优势。

关键信息

周度市场表现

医药生物板块周涨幅：6.27%
沪深300周涨幅：2.32%
Wind全A周涨幅：5.37%
涨幅前三：义翘神州（59.8%）、百花医药（49.9%）、华兰股份（44.7%）
跌幅前三：健帆生物（-11.9%）、惠泰医疗（-8.3%）、大参林（-7.1%）

行业重要事件

药明康德针对国防部的1260H认定提起诉讼，并获得初步禁令裁定。
全国哨点医院ILI%为4.5%，南方省份高于北方，新冠与流感为主要病原体。

公司公告摘要

健帆生物：半年报显示收入和利润均有所下降，但净利率保持高位，核心产品毛利率稳定。
百济神州：上半年营收增长26.8%，利润大幅上升，上调全年营收预期至449亿-462亿元。
荣昌生物：实现历史性盈利，核心产品销售持续放量，授权收入贡献显著。
三诺生物：半年报显示收入和利润双增长，高毛利POCT产品毛利率提升至43.54%，CGM产品销售覆盖超90国。

风险提示

医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性；
地缘冲突加剧风险；
业务落地不及预期；
行业竞争加剧风险；
药品研发不确定性风险。

投资评级标准

股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
- 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间；
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
- 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。
行业投资评级：
- 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上；
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间；
- 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上。