20260813-国投期货-面积增单产减期末库存下降_美玉米偏强运行_3页_414kb

美玉米供需报告分析总结

核心内容概览

2026/27产季美国玉米供需报告显示，整体趋势偏利多，预计美玉米总产量将创历史第二高，但期末库存显著下降，对玉米价格形成支撑。同时，全球玉米产量有所上升，但库存变化趋于稳定，国际市场的供需格局对国内玉米市场产生一定影响。

美国玉米供需数据

• 种植面积：2026/27产季美国玉米种植面积上调至9670万英亩，较上月增加140万英亩。
• 收获面积：收获面积上调至8860万英亩，较上月增加120万英亩。
• 单产：单产下调至180.7蒲/英亩。
• 总产量：综合面积与单产变化，2026/27产季总产量预计为160.13亿蒲式耳，较上月增加1300万蒲式耳，为历史第二高产量。
• 期末库存：预计期末库存为16.53亿蒲式耳，低于市场预期的17.25亿蒲式耳。
• 总供应量：由于期初库存下调，总供应量减少6200万蒲式耳。
• 出口量：出口量上调7500万蒲式耳至32.75亿蒲式耳，国内用量保持不变，总使用量同增7500万蒲式耳至163.3亿蒲式耳。

全球玉米供需格局

• 总产量：全球玉米产量上升至12.99亿吨，主要得益于俄罗斯、乌克兰和赞比亚产量增加。
• 欧盟产量：欧盟因极端高温和干旱，产量预期下降，种植面积也有所下调。
• 出口变化：美国玉米出口增加，而乌克兰和欧盟出口减少。欧盟因自身减产，进口需求上升。
• 期末库存：全球期末库存为2.7466亿吨，同比下降60万吨。乌克兰、俄罗斯和赞比亚库存上升部分抵消了巴西库存的下降。

美玉米价格走势分析

• 短期支撑：国际原油价格受地缘政治影响高位运行，作为美国燃料乙醇主要原材料，高油价对美玉米价格形成短期支撑。
• 国内节奏差异：大连玉米市场节奏或与国际市场略有不同，国内采购意愿偏弱，仅维持刚需采购，贸易库存略高于往年。
• 替代压力：芽麦和小麦作为替代品具有竞争力，国际谷物进口量较去年明显增加，对大连玉米期货价格形成压制。
• 企稳迹象：随着小麦托市启动，玉米盘面出现企稳迹象，未来大连玉米期货价格重心有望上移。

总结

美国玉米供需报告显示，尽管单产有所下降，但种植面积增加使总产量仍保持高位，期末库存下降对价格形成支撑。全球玉米产量有所上升，但库存变化较小，整体供需格局趋于平衡。国际市场高油价对美玉米价格形成短期利好，但国内玉米市场面临采购意愿弱、替代品竞争和进口增加等压力。随着小麦托市的启动，玉米价格可能逐步企稳，未来走势或呈现重心上移的趋势。