20250817-国信期货-聚烯烃周报_基本面情绪偏弱_聚烯烃延续震荡运行_30页_1mb

国信期货聚烯烃周报总结（2025年8月17日）

本周聚烯烃市场呈现震荡运行态势。供应端方面，计划检修减少导致PE和PP开工率回升，国内产量维持高位。部分进口窗口开启，产业链库存偏高。需求端需求跟进缓慢，下游订单低迷，原料采购以刚需为主，导致库存高位。成本端受煤价走强支撑，油制利润低位修复，但煤化工利润大幅压缩。短期基本面情绪偏弱，面临去库压力，但宏观环境较好和低价支撑，预计维持低位震荡。

供应分析显示，2025年国内PE和PP装置投产计划较多，扩能预期增加，如万华化学、美孚惠州等项目投产。产量数据表明，PE和PP产量同比大幅增长，进口下降但出口增加，库存累积压力大。

需求端，PE农膜和包装膜开工率稳定但增长乏力，下游订单天数短，原料库存高。PP下游如塑编、BOPP和注塑开工率回升，但订单跟进慢，工厂补库以维持低位。

成本方面，上游原料以煤为主，煤价强于油价，导致PE和PP利润压缩不一，PE生产利润受压，PP则低位修复。

总体看，供应充足需求疲软，基本面情绪偏弱，但煤价支撑成本，宏观情绪较好，短期价格震荡为主。交易策略上，建议单边震荡操作，关注LP价差逢低扩大和PP-3MA低位修复。风险包括原油大跌和装置投产延迟。

总体字数：约600字。