20200729-兴业证券-电气设备_6月全球新能源乘用车销量_欧洲走势如期向好_11页_1mb

全球新能源乘用车市场6月总结

核心内容

2020年6月全球新能源乘用车销量为20万辆，同比下降10.2%，但环比大幅上升45.5%。尽管受到疫情影响，新能源汽车市场仍呈现出积极的复苏态势，尤其是欧美地区销量环比显著增长，显示出市场回暖的迹象。中国新能源乘用车销量持续上升，当月销量占比达到55%，成为全球新能源汽车增长的主要驱动力。

主要观点

• 全球销量趋势：6月全球新能源乘用车销量同比小幅下降，但环比大幅增长，海外市场尤其是欧洲表现突出，预计8月销量将实现快速增长。
• 动力类型变化：纯电动车销量同比下降23%，插电混动车销量同比增长42%，插混车成为当前增长的主要动力。
• 区域表现：
  • 中国：销量环比上升24.9%，同比下降32.9%，仍是全球新能源汽车增长的核心区域。
  • 欧洲：销量同比上升77%，环比上升91.6%，成为全球新能源汽车销量增长的领头羊。
  • 美国：销量环比上升30.7%，同比下降31.5%，表现相对稳健。
  • 日韩：销量环比和同比均出现下滑，市场份额显著减少。
  • 其他地区：销量环比上升34.5%，显示出一定的增长潜力。

关键信息

销量结构分析

主流车企表现

• 特斯拉：当月销量3.58万辆，同比上升16.5%，销量占比达17.9%。
• 雷诺-日产：当月销量1.54万辆，同比增长17.3%，销量占比7.7%。
• 大众：当月销量1.36万辆，同比提升114.2%，销量占比6.8%。
• 戴姆勒：当月销量0.89万辆，同比上升178%，销量占比7.6%。
• 宝马：当月销量1.14万辆，同比上升15.5%，销量占比6.2%。
• 比亚迪：当月销量1.31万辆，同比下降49.5%，销量占比6.5%。
• 北汽新能源：当月销量0.48万辆，同比下降24.3%，销量占比2.4%。

车型销量排名

• Model 3：销量30876辆，占比15.4%，稳居全球新能源乘用车销量榜首。
• ZOE：销量10783辆，占比5.4%，排名第二。
• XC60：销量5035辆，占比2.5%，排名第三。
• 其他车型：秦Pro、大众Golf、AionS、起亚NIRO、宝骏E100、Leaf、宝马（BMW）分别位列第四至第十。

投资建议

2020年以来，欧洲新能源汽车销量领涨全球，显示出市场对碳排放法规的积极应对和需求释放。预计8月国内外新能源汽车销量将实现共振增长。当前新能源汽车板块胜负手在国内，国内边际变化最为关键。因此，建议关注以下产业链：

• LG产业链
• 特斯拉产业链
• 宁德时代产业链
• 大众MEB产业链

推荐龙头企业包括：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利、当升科技、宏发股份等。

风险提示

• 全球新能源汽车产销不达预期的风险。
• 市场政策变化、技术突破不及预期、竞争加剧等因素可能影响行业发展。