20201103-东吴证券-电气设备行业销量点评_9月海外电动车销量点评_欧洲大超预期_ID.3开始放量_11页_1mb

电气设备行业销量点评总结

核心内容概述

本报告分析了2020年9月全球及主要地区电动车销量情况，指出海外电动车市场表现强劲，欧洲市场销量大幅增长，而国内市场销量则有所下滑。同时，报告对特斯拉、大众等主要车企的销量变化进行了分析，并对电池装机量及核心零部件企业进行了投资建议。

主要观点

• 海外电动车销量显著增长：9月海外电动车销量达到19.04万辆，环比增长54%，同比增长101%。其中，欧洲市场表现尤为突出，销量14.63万辆，环比增长66%，同比增长157%。
• 国内销量回升但同比下滑：9月国内电动车销量13.8万辆，环比增长26%，同比增长68%。但1-9月累计销量同比下降18%。
• 欧洲市场渗透率提升：9月欧洲新能源车渗透率为9.25%，同比提升4.92个百分点。德国、英国、法国是主要增长来源，其中德国销量4.04万辆，同比增长332%。
• 特斯拉销量增长明显：9月全球销量5.26万辆，同比增长21%，环比增长34%。Model Y销量1.15万辆，环比增长27%，带动特斯拉整体销量增长。
• 大众集团表现亮眼：9月海外销量3.24万辆，同比增长355%，环比增长67%。ID.3销量8287辆，环比增长2030%，成为增长主力。
• 新能源车渗透率提升：全球新能源车渗透率在9月达到6.5%，1-9月累计渗透率约5.4%。
• 投资建议：强烈推荐特斯拉、欧洲供应链、宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利、当升科技等中游和核心零部件企业，关注比亚迪、亿纬锂能、天奈科技等。

关键信息

1. 全球销量数据

• 2020年9月全球电动乘用车销量31.55万辆，同比上升90%，环比上升41%。
• 1-9月全球电动乘用车累计销量166.34万辆，同比上升15%。
• 国内销量64.18万辆，同比下降18%。
• 海外销量102.16万辆，同比增长53%。

2. 欧洲市场表现

• 9月销量14.63万辆，同比上升157%，环比上升66%。
• 1-9月累计销量74.12万辆，同比上升104%。
• 德国、英国、法国分别贡献22.08万、10.56万、11.26万辆，同比分别增长198%、135%、141%。

3. 美国市场情况

• 9月销量3.38万辆，同比增长22%，环比增长19%。
• 纯电车型占比81%，销量2.75万辆，同比增长29%。
• 1-9月累计销量21.32万辆，同比下降7%。

4. 中国市场

• 9月销量12.51万辆，同比增长75%，环比增长25%。
• 1-9月累计销量64.18万辆，同比下降18%。

5. 主要车企销量

• 特斯拉：9月全球销量5.26万辆，同比增长21%，环比增长34%。Model 3销量2.46万辆，Model Y销量1.15万辆。
• 大众集团：9月海外销量3.24万辆，同比增长355%，环比增长67%。ID.3销量8287辆，环比增长2030%。
• 现代-起亚汽车集团：9月销量2.30万辆，同比增长165%。
• 雷诺-日产联盟：9月销量1.87万辆，同比增长63%。
• 戴姆勒集团：9月销量1.82万辆，同比增长490%。
• 宝马集团：9月销量1.39万辆，同比增长49%。
• PSA：9月销量1.11万辆，环比增长41%。

6. 装机量数据

• 9月海外电池装机电量6.34GWh，同比增长40%，环比增长39%。
• LG：9月装机电量3.02GWh，同比增长173%，环比增长27%。
• 松下：9月装机电量2.31GWh，同比增长-19%，环比增长62%。
• 三星：9月装机电量0.35GWh，同比增长24%，环比增长31%。
• 宁德时代：1-9月累计装机电量1.41GWh，预计全年出货超2GWh。

风险提示

• 政策不达预期
• 销量不达预期
• 价格降幅超预期

投资建议

• 强烈推荐：特斯拉、欧洲供应链、宁德时代、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、科达利、当升科技。
• 关注：比亚迪、亿纬锂能、天奈科技、欣旺达、国轩高科、中材科技、嘉元科技。
• 核心零部件：宏发股份、三花智控、汇川技术。
• 布局优质上游资源：华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业。

附图说明

• 图1：海外电动乘用车月度销量统计
• 图2：全球电动乘用车季度销量统计
• 图3：欧洲电动乘用车月度销量统计
• 图4：全球电动化率
• 图5：全球电动车月度销量统计——分国家
• 图6：特斯拉分区域月度销量统计
• 图7：海外电动车月度销量统计（分车企）
• 图8：全球电动车月度销量统计（分车企）
• 图9：海外电动车月度销量统计（分车型）
• 图10：全球电动车月度销量统计（分车型）

数据来源

• Marklines
• 东吴证券研究所