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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概览

2013年6月6日的晨会纪要涵盖了多个行业和公司的最新动态，包括公司调研报告、信用债市场动态、财经要闻、股票池信息、限售股解禁及行业估值水平等内容。整体来看，报告聚焦于医药福利管理、信用债监管、公司业绩变化、国家政策调整及市场趋势分析等方面。

主要观点与关键信息

1. 公司调研与动态跟踪

• 海虹控股：作为中国医药福利管理的先行者，公司通过医保审核结算系统有效控制医保费用，其核心竞争力在于临床知识库。公司计划拓展增值服务，未来市场空间巨大。盈利预测显示，2013-2015年净利润将分别增长36%、108%和92%，EPS分别为0.03、0.07和0.14元，目标价为24元，首次给予“增持”评级。
• 长城开发：公司业绩现拐点，智能机代工和LED芯片业务成为主要增长点。盈利预测显示，2013-2015年EPS分别为0.27、0.38和0.53元，目标价8.20元，给予“买入”评级。
• 华力创通：公司获得国家补贴，巩固在北斗领域的优势。2013-2014年EPS分别为0.35元和0.49元，目标价17.5元，维持“增持”评级。

2. 行业与政策动态

• 稀土整顿与资源税调整：工信部酝酿新一轮稀土整顿，计划打击非法开采和冶炼，同时上调资源税引发争议。
• 三一重工造假事件：三一被指虚增销售收入超4亿元，曾因造假被行业协会清退，引发行业关注。
• 存款保险制度：中国央行准备启动存款保险系统，完善市场化制度，为利率自由浮动体系铺平道路。
• 欧盟葡萄酒双反调查：商务部启动对欧盟葡萄酒的反倾销和反补贴调查，保护国内产业。

3. 股票池与市场表现

• 国内指数：上证综数、深证成指、沪深300、上证50等均出现下跌，中小板指数略有上涨。
• 国际指数：恒生、道琼斯、纳斯达克等指数也呈现下跌趋势，部分指数跌幅较大。
• 商品期货：纽约期油微涨，BDI航运和芝加哥玉米小幅下跌。
• A股与H股对比：多数A股价格高于港股，溢价率呈现负值。

4. 信用债市场动态

• 监管加码：央行统一债券结算方式为券款对付（DVP），以堵漏空手套白狼行为。
• 信用债成交：当日信用债成交281亿元，成交量有所下滑，YTM上行为主。
• 公司债与城投债：部分公司债和城投债价格波动，如海翔药业公司债评级下调，城投债价格稳中有升。

5. 行业估值水平

• 各行业平均市盈率和市净率差异较大，如计算机行业平均市盈率为54，有色金属行业平均市盈率高达134.48。

结构清晰总结

公司调研与动态跟踪

• 海虹控股：中国医药福利管理首家，依托临床知识库，业务模式独特，盈利预测乐观，给予“增持”评级。
• 长城开发：业绩拐点出现，智能机代工和LED业务成为增长亮点，给予“买入”评级。
• 华力创通：在北斗领域优势明显，获得国家补贴，给予“增持”评级。

行业与政策动态

• 稀土整顿：工信部将启动新一轮整顿，打击非法开采和冶炼，资源税上调引发争议。
• 三一重工：涉嫌虚增销售收入，曾因造假被清退，引发行业关注。
• 存款保险制度：中国央行准备启动存款保险系统，完善市场化制度。
• 欧盟葡萄酒调查：商务部启动对欧盟葡萄酒的反倾销和反补贴调查，保护国内产业。

股票池与市场表现

• 国内指数：多数指数下跌，中小板指数微涨。
• 国际指数：整体下跌，部分指数跌幅较大。
• 商品期货：纽约期油微涨，BDI航运和芝加哥玉米小幅下跌。
• A股与H股对比：多数A股价格高于港股，溢价率呈现负值。

信用债市场动态

• 监管加码：央行统一债券结算方式为券款对付（DVP），以提高市场透明度。
• 信用债成交：成交量有所下滑，YTM上行为主。
• 公司债与城投债：部分公司债和城投债价格波动，如海翔药业公司债评级下调。

行业估值水平

• 各行业平均市盈率和市净率差异较大，如计算机行业平均市盈率为54，有色金属行业平均市盈率高达134.48。