深度报告-20230206-浙商证券-汽车零部件小三电行业报告_电动高压趋势下_小三电迎来量价齐升_18页_2mb

电动高压趋势下，小三电迎来量价齐升行业报告总结

核心内容概述

本报告聚焦新能源汽车“小三电”行业，包括车载充电机（OBC）、车载DC/DC变换器、高压配电盒（PDU）。随着新能源汽车向800V高压平台发展，小三电行业迎来量价齐升的趋势。预计2025年，OBC行业规模将达660亿元，PDU行业规模将达165亿元，2022-2025年复合年增长率（CAGR）均达33%。

主要观点

• 小三电定义与功能：小三电是新能源汽车电控系统中的关键部件，分别负责交流电转换、高压电转换为低压电、以及高压电能的分配与监控。
• 单车价值提升：随着800V高压平台普及，小三电单车价值提升，其中OBC单车价值约2000元，DC/DC约1000-1600元，PDU约200-800元，集成产品单车价值可达2200-3400元。
• 技术发展趋势：
  • 集成化：OBC、DC/DC、PDU集成化趋势明显，有助于整车轻量化、降低成本。
  • 多功能化：双向OBC与双向DC/DC技术逐步应用，提升车辆能量利用率。
  • 大功率化：随着800V快充成为主流，OBC与DC/DC功率需求提升，SiC功率器件逐步替代硅基器件。
• 市场格局：行业集中度较高，前十大厂商占据90%以上市场份额，其中主机厂如比亚迪、特斯拉，以及第三方厂商如威迈斯、欣锐科技、英搏尔、富特科技等表现突出。
• 行业前景：新能源汽车渗透率提升将带动小三电市场增长，集成化、大功率、多功能化趋势将提升单车价值。
• 风险提示：新能源汽车渗透率不及预期、芯片半导体依赖进口、上游材料涨价等可能对行业造成影响。

关键信息

小三电单车价值

OBC市场预测（亿元）

PDU市场预测（亿元）

高压快充趋势

主要厂商与市场表现

• OBC厂商：包括主机厂如比亚迪、特斯拉，以及第三方如威迈斯、英搏尔、欣锐科技、富特科技等。
• DC/DC厂商：包括欣锐科技、富特科技、英搏尔、威迈斯、汇川技术等。
• PDU厂商：主要由第三方厂商提供，如欣锐科技、富特科技等。

技术趋势与创新

• SiC技术应用：SiC功率器件在导通电阻、阻断电压和散热方面优于硅基器件，将成为800V平台主流。
• 双向OBC与DC/DC：实现能量双向流动，支持V2L、V2V、V2G等应用场景，提升车辆续航与能量利用效率。
• 集成化产品：OBC、DC/DC、PDU集成化趋势显著，如三合一产品，可降低整车重量与成本。

行业评级与投资建议

• 行业评级：看好（维持）
• 投资评级说明：以行业指数相对于沪深300的涨跌幅为标准，若行业指数上涨10%以上为“看好”。

风险提示

• 全球新能源汽车渗透率不及预期
• 芯片、半导体器件依赖进口
• 上游材料涨价风险

总结

小三电行业在电动化趋势下迎来快速增长，集成化、多功能化、大功率化是主要发展方向。随着800V高压平台普及，SiC功率器件应用增加，带动单车价值提升。行业集中度高，头部厂商占据市场主导地位，但同时面临芯片供应、成本波动等风险。整体来看，小三电行业前景良好，值得长期关注。