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沪镍期货日报总结（2026年8月6日）

核心内容概述

2026年8月6日，沪镍期货主力合约受印尼新增镍矿配额消息冲击，大幅下跌，单日跌幅达2.69%，价格下探至12.746万元/吨，创7月中旬以来新低。市场空头情绪明显释放，短期价格仍受供给宽松预期压制，整体维持弱势震荡格局。

主要观点

• 行情分析：今日沪镍期货受印尼新增镍矿配额影响，价格单边下行，尾盘低位震荡。
• 短期展望：短期镍价仍将承压，上方整数关口存在较强阻力，价格预计维持弱势。
• 宏观预期：美元指数震荡回落至99.74，对大宗商品压制有所缓解，但镍价自身基本面偏空，宏观利好难以支撑反弹。
• 中期观点：全球精炼镍产量增速持续高于消费增速，纯镍过剩格局短期难以逆转，沪镍价格整体偏弱。

关键信息汇总

一、当日主力合约行情

• 开盘价：13.095万元/吨
• 最高价：13.125万元/吨
• 最低价：12.725万元/吨
• 收盘价：12.746万元/吨
• 涨跌幅：-2.69%
• 持仓量：157,431手
• 成交量：314,698手

二、主要分析逻辑

1. 核心逻辑

• 印尼新增2500万吨镍矿配额，强化市场对未来供给增加的预期，导致镍价下跌。
• 印尼作为全球镍产量的60%以上，其供给政策直接影响全球供需格局。
• 镍矿供给增加支撑冶炼产能释放，进一步加剧纯镍市场过剩。

2. 重要逻辑

• LME镍库存长期维持在26万吨以上，去化速度缓慢，反映市场供给宽松。
• 不锈钢现货价格同步走弱，跌幅超1%，两日累计下跌近4%，成本支撑逻辑弱化。
• 不锈钢终端需求处于季节性淡季，库存去化缓慢，对镍需求拉动不足。

3. 一般逻辑

• 新能源汽车销量保持增长，对电池级镍需求稳定，但短期增量不足以抵消供给冲击。
• 政策明确2030年建设4000万个充电桩，中长期增长趋势明确，但当前对镍价支撑有限。

三、基本面数据

1. 库存数据

• 截至2026年8月1日，LME镍库存为1,336,080吨，处于历史高位，近两周库存横盘在26.4万-26.8万吨区间。
• 国内现货库存方面，7月最后一周江苏镍库存16,040吨，浙江镍库存6,952吨，国内库存呈现累库趋势。

2. 下游需求数据

• 不锈钢：现货价格下跌163元/吨，期货主力跌幅超1%，两日累计下跌近4%，终端需求疲软。
• 新能源汽车：6月销量164.3万辆，产量162.4万辆，上半年累计销量744.6万辆，同比保持增长，但短期需求不足。

3. 宏观数据

• 美元指数收盘99.74，较前期高点回落，对大宗商品压制边际减弱，但未能改变镍价偏弱走势。

四、重大消息面

• 印尼供给政策调整：Weda Bay Nickel获批新增约2500万吨湿吨镍矿配额，全年总配额增至约3700万吨，市场担忧下半年镍供应宽松。
• 国内现货与进口数据：金川电积镍价格下跌2820元/吨，华友、中伟电积镍同步下跌超2700元/吨，进口量环比下降14.71%，反映国内短期需求偏弱。
• 不锈钢市场表现：不锈钢期货主力跌幅超1%，两日累计回调近4%，成为今日最弱工业金属品种。

风险提示

• 供给端风险：需关注印尼后续供给政策调整，若更多矿山获得配额上调，镍价仍有下行空间。
• 需求端风险：不锈钢行业需求季节性复苏力度及新能源汽车产业链需求变化将影响镍价走势。
• 市场情绪风险：空头情绪释放后，市场短期反弹可能性较低，需警惕进一步下跌风险。

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