20181226-川财证券-能源观察_晋陕蒙签署煤炭经济税收联合战略协议_4页_1mb

晋陕蒙签署煤炭经济税收联合战略协议总结

核心内容

2018年12月26日，晋陕蒙三省区签署了煤炭经济税收联合战略协议，旨在加强区域间的税收合作与分析交流，推动煤炭行业健康发展。该协议的签署标志着三地在煤炭经济领域迈出了重要的合作步伐，为未来煤炭行业的政策协调与市场分析奠定了基础。

主要观点

煤炭市场表现

• 煤炭价格：动力煤价格为582.60元/吨，周环比下跌0.41%；焦煤价格为1432.50元/吨，周环比上涨0.32%。
• 煤炭库存：六大发电集团煤炭库存为1624万吨，周环比下降0.73%；库存可用天数为23.64天，周环比减少。
• 市场预期：短期内煤炭价格受电厂库存消耗及进口煤通关数量影响较大；中长期来看，随着新增产能释放及铁路运力改善，煤炭价格有望回归绿色区间。

石油化工市场表现

• 原油价格：WTI原油价格为42.53美元/桶，周环比下跌6.71%；Brent原油价格为50.47美元/桶，周环比下跌6.22%。
• 原油库存：EIA原油库存小幅减少，但原油价格仍大幅下跌，影响页岩油企业的短期发展。
• 行业展望：中石油和中石化预计2019年油气上游投资仍将保持增长，天然气开采和销售板块景气度有望提升。

天然气市场表现

• LNG价格：国内LNG现货价格维持在5000元/吨左右，受天气影响可能进一步上涨。
• 项目动态：全球最大浮式液化天然气项目Prelude在澳大利亚投产，预计年产量为360万吨LNG、130万吨凝析油和40万吨液化石油气。

电力市场表现

• 用电量：11月份全社会用电量同比增长6.3%，增速加快；2018年1-11月用电量增速整体保持较快。
• 发电设备利用：核电和火电利用小时数增长较快，发电行业景气度持续提升。
• 电厂煤炭库存：沿海主要电厂煤炭库存仍处于历史高位，或压制煤价上涨。

关键信息

行业动态

• 哈萨克斯坦石油产量：2018年生产石油9030万吨，同比增长4.7%；出口石油7150万吨，同比增长2.4%；预计2019年原油产量为8950万吨。
• 风电政策：江苏省发改委停止了10万千瓦以上风电项目核准，待2019年1月1日按竞价模式配置。

公司要闻

• 上海环境：中标“福州市红庙岭生活垃圾焚烧协同处置项目”，成交价格为生活垃圾类处理服务费单价73.00元/吨，污泥沼渣类处理服务费单价149.99元/吨，垃圾保底供应率80.00%。
• 招商轮船：招商局轮船公司收购中国经贸船务有限公司及中国外运长航集团有限公司持有的股份，收购完成后持股比例达54.28%。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

风险提示

• 原油市场风险：OPEC原油限产执行率下降，国际成品油需求大幅下滑。
• 油气改革风险：油气改革方案未得到实质落实，电力需求不及预期。

重要声明

本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用。报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。投资者应自行判断，不应视本报告为唯一投资依据。未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发他人。