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中医药强基方案发布，基层服务开启强基新阶段

核心内容概述

《医疗卫生强基工程中医药行动方案》于2026年7月28日由国家中医药管理局、国家卫生健康委、国家发展改革委等11个部门联合发布，标志着基层中医药服务进入“强基”新阶段。该方案提出到2030年，在县级中医医院医疗服务能力、基层医疗卫生机构中医药服务能力、基层中医药人员配备、中医适宜技术推广应用、中医药健康文化普及推广五个方面实现提质升级，并部署了7项具体行动、25项重点任务。政策强调了基层中医药服务的终端需求释放、人才供给优化和医保支持等关键点，为中药行业带来新的发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 板块整体上涨：上周（2026.07.26-2026.08.01）中药Ⅱ指数上涨4.37%，医药生物指数上涨2.60%，表现优于其他子板块。
• 个股表现分化：中药板块中，陇神戎发、ST嘉应、*ST香雪、新光药业、ST万邦等公司涨幅居前；汉森制药、众生药业、康惠股份、太龙药业、济川药业等涨幅靠后。
• 行业趋势：2026年中药板块整体表现偏弱，12个月累计下跌7.49%，但部分子板块如医疗器械、医药商业等表现相对较好。

2. 估值情况

• PE（ttm）：上周中药板块PE为23.97X，环比上升1.01X，处于2013年以来的19.50%分位数。
• PB（lf）：上周PB为1.99X，环比上升0.08X，处于2013年以来的4.42%分位数。
• 估值趋势：中药板块PE和PB均呈波动上升趋势，显示出市场对中医药行业的信心逐步恢复。

3. 上游中药材市场

• 价格走势：中药材周价格总指数上涨0.5%，十二个大类中“6涨5跌1持平”，矿物类药材价格涨幅最大。
• 市场分化：中药材价格处于分化阶段，灾损较重的地区关注度较高，市场进入产新窗口期，整体价格小幅走高。

4. 政策解读

• 强基方案落地：方案由11个部门联合印发，政策层级高、协同性强，强调基层中医药服务的网络优化、能力提升、人才扩容、技术推广、机制创新等。
• 医保与资金保障：方案明确要求加大医保政策支持力度，落实资金保障责任，为基层中医药服务放量提供关键支撑。
• 社会办医支持：鼓励社会资本在县域举办中医医疗机构，确保其与政府办机构享有同等权利，有助于推动基层中医药服务体系建设。

5. 行业投资建议

• 行业评级：维持“增持”评级，认为政策仍是2026年中药行业发展的核心因素。
• 投资主线：
  • 院内市场：关注基药目录调整带来的红利以及具备创新能力的企业。
  • 院外市场：关注药店渠道调整后的企稳、库存改善及内需回暖带来的消费修复。
• 重点推荐企业：以岭药业、佐力药业；建议关注片仔癀、寿仙谷等消费类中药企业。

行业分析要点

1. 基层中医药服务网络建设

• 目标：到2030年，乡镇卫生院和社区卫生服务中心普遍设立中医馆，$30%$以上达到提升建设标准。
• 影响：利好中药饮片、中成药在基层医疗机构的销售放量。

2. 中药药事服务能力提升

• 措施：完善县级中医医院中药房设置、鼓励建设中药制剂室、支持县域智慧共享中药服务中心建设、加强中药饮片规范化管理。
• 意义：有助于提升中药在基层的使用效率与规范性，推动中药产品在基层市场的渗透。

3. 中医适宜技术推广

• 目标：推动$80%$的乡镇卫生院和社区卫生服务中心掌握6类15项以上中医适宜技术。
• 影响：扩大中医药服务覆盖面，带动相关中成药、中药贴敷等产品的临床使用需求。

4. 基药目录调整与创新药发展

• 政策变化：2026版国家基本药物目录首次将1类中药新药纳入遴选范围。
• 机遇：具备中药创新药品种且已进入或有望进入基药目录的企业将受益于基层放量。

风险提示

• 政策趋严风险：行业集采等政策可能导致中药产品价格大幅下降。
• 基药目录调整风险：调整进度可能低于预期，影响政策红利释放。
• 研发进展风险：上市公司在研产品进展可能不达市场预期。
• 内需回暖风险：内需恢复速度及程度可能不及预期，影响行业整体表现。

分析师信息

• 分析师：许雯
• 证书编号：S0500517110001
• 联系方式：Tel: (8621) 50293534 | Email: xw3315@xcsc.com
• 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼

投资评级体系说明

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-5%至5%之间；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后沪深300指数15%以上。

重要声明

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