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2022-04-20甲醇早报总结

核心内容概览

2022年4月20日甲醇早报聚焦于甲醇市场近期走势、供需变化及价格影响因素，提供市场基本面、库存、基差、期货盘面、主力持仓、价差结构、生产利润、装置检修等关键信息，帮助投资者判断短期操作方向和长期趋势。

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主要观点

1. 市场走势分析

• 基本面：国内甲醇市场周初表现尚可，产区新价及鲁北下游招标走高，短期或带动内地市场反弹。但基差略弱，关注基差变化及05仓单成本。
• 盘面：价格在20日线下方，整体偏平，短期波动较小。
• 主力持仓：主力持仓多单，空翻多，显示市场偏多情绪。
• 预期：二季度为内地甲醇春检集中期，供应或缩量，但较2020及2021年有所减少。需求方面，4月中旬后疫情管控放松，五一节前备货需求增加，但受外盘天然气价格下跌影响，市场情绪偏弱，短线操作建议2920-3000区间，长线观望。

2. 多空因素分析

利多因素

• 外盘商谈坚挺，到货成本倒挂，对现货端有支撑。
• 4-5月春检集中，局部供应缩减对市场有支撑作用。
• 产区跌幅明显，下游原料库存较低，五一节前备货预期存在。
• 宏观消息刺激下，股市和商品期货底部反弹，可能对现货市场产生传导效应。

利空因素

• 4月进口到货增加，叠加疫情影响，江浙库区装卸受阻，累库节奏可能放缓。
• 山西、山东等地疫情监管趋严，影响上游企业出货，导致局部累库。
• 煤炭价格下行，成本端压力显现。

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关键信息

1. 价格与基差

• 现货市场：
  • 江苏：4月19日2983元/吨，周涨跌1.64%。
  • 鲁南：4月19日2890元/吨，周涨跌1.40%。
  • 河北：4月19日2755元/吨，周涨跌0.55%。
  • 内蒙古：4月19日2600元/吨，周涨跌7.66%。
  • 福建：4月19日2960元/吨，周涨跌0.85%。
• 期货市场：
  • 甲醇2209主力合约收盘价2976元/吨，周涨跌-17元/吨。
  • 注册仓单6969张，周涨跌231张。
• 基差：4月19日为7元/吨，现货略高于期货，但基差略有走弱。
• 进口价差：4月19日为-43元/吨，进口成本略高于现货，但价差有所收窄。

2. 库存情况

• 华东港口库存：43.63万吨，周增1.33万吨。
• 华南港口库存：15.5万吨，周增2.15万吨。
• 社会库存总量：59.13万吨，周增3.48万吨。

3. 开工率

• 华东：82.59%，与上周持平。
• 山东：53.49%，周降5.57%。
• 西南：78.75%，与上周持平。
• 西北：82.02%，周增0.42%。
• 全国加权平均：76.11%，周增0.76%。

4. 传统下游产品价格

• 甲醛：4月19日1360元/吨，周跌6.21%。
• 二甲醚：4月19日4640元/吨，周涨3.34%。
• 醋酸：4月19日5250元/吨，周跌4.55%。

5. 生产利润

• 甲醛：周利润-126元/吨，生产成本略高于现货。
• 二甲醚：周利润428元/吨，成本稳定。
• 醋酸：周利润2409元/吨，利润下降明显。

6. 装置检修情况

• 西北地区：多家企业计划在4-5月进行检修，如新疆天业一期、包钢庆华、新疆新业、兖矿榆林二期等。
• 华北地区：山西光大、华昱、河北金石等企业计划检修。
• 华中地区：鹤煤、中新等企业检修影响装置运行。
• 西南地区：泸天化、川维、江油万利等企业因限气或环保因素检修。
• 山东地区：联盟化工、明水、国焦等企业计划检修。
• 东北地区：吉伟、亿达信等企业计划检修。
• 海外地区：伊朗、沙特、阿曼等国的甲醇装置运行平稳或部分检修。

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风险提示

• 政策风险：政府对煤炭价格的打压可能影响成本端。
• 疫情风险：江浙库区装卸受限，可能影响市场流通。
• 国际价格波动：外盘天然气价格下跌，对甲醇市场形成拖累。

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行情驱动因素

• 成本端：原油及煤炭价格上涨，支撑成本端。
• 供需面：二季度春检集中，供应缩量，但较往年有所减少；五一节前备货需求增加，带动短期需求。
• 市场情绪：宏观利好推动商品期货反弹，但外盘下跌抑制市场信心。

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操作建议

• 短线操作：建议在2920-3000区间操作。
• 长线策略：观望为主，关注春检对供应的影响及疫情缓解后的需求变化。

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图表说明

• 甲醇现货价格：反映各地区价格波动情况。
• 甲醇基差：显示现货与期货价格差异。
• 甲醇进口价差：反映进口成本与现货价差。
• 甲醇港口库存：提供华东与华南港口库存变化。
• 甲醇负荷走势：展示全国及区域装置运行情况。
• 传统下游产品价格与利润：分析甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品市场情况。

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免责声明

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