20220420-国信证券-晨会纪要_10页

晨会纪要总结

核心内容

国内市场表现

• 上证综指：收盘指数为3194.02，涨跌幅度为-0.04%。
• 深证成指：收盘指数为11633.32，涨跌幅度为-0.49%。
• 沪深300指数：收盘指数为4134.90，涨跌幅度为-0.75%。
• 中小板综指：收盘指数为11657.97，涨跌幅度为+0.04%。
• 创业板综指：收盘指数为2750.86，涨跌幅度为-0.77%。
• 科创50：收盘指数为989.93，涨跌幅度为-1.46%。
• 成交金额：上证综指成交金额为36276.98亿元，深证成指为41662.42亿元，沪深300指数为20857.05亿元，中小板综指为16955.49亿元，创业板综指为14103.23亿元，科创50为2818.91亿元。

国际市场表现

• 道琼斯工业平均指数：收盘指数为34911.19，涨跌幅为+1.45%。
• 纳斯达克综合指数：收盘指数为13619.66，涨跌幅为+2.15%。
• S&P 500指数：收盘指数为4462.21，涨跌幅为+1.60%。
• 法国CAC40指数：收盘指数为6534.79，涨跌幅为-0.82%。
• 德国DAX指数：收盘指数为14153.46，涨跌幅为-0.07%。
• 日经225指数：收盘指数为26985.09，涨跌幅为+0.69%。
• 恒生指数：收盘指数为21027.76，涨跌幅为-2.27%。

基金指数表现

• 债券基金指数：收盘指数为2977.34，涨跌幅为-0.01%。
• 股票基金指数：收盘指数为11002.90，涨跌幅为+0.48%。
• 混合基金指数：收盘指数为10091.71，涨跌幅为+0.38%。

汇率数据

• 欧元兑美元：收盘价为1.07，涨跌幅为-0.29%。
• 美元兑人民币：收盘价为6.36，涨跌幅为-0.13%。
• 美元兑港币：收盘价为7.84，涨跌幅为-0.02%。
• 美元兑日元：收盘价为126.99，涨跌幅为+0.41%。

主要观点

宏观与策略

1. 疫情对经济影响：2022年一季度国内经济增长景气度较去年四季度有所减弱，主要受3月疫情冲击影响。
2. 二季度经济预期：预计二季度国内实际GDP同比或处于4.3%至5.2%之间，中间值为4.8%，基本持平一季度水平。
3. 政策与市场修复：若二季度GDP同比持平，下半年增速平均达6%，全年有望实现5.5%的经济增长目标。
4. 市场景气度：国内经济增长景气仍偏弱，国信高频宏观扩散指数A仍为负值，指数B继续回落，整体位于历史平均水平下方。

行业与公司

1. 农产品板块：
   • 生猪板块周期反转逻辑仍存，推荐华统股份、牧原股份。
   • 白鸡行业因产能去化及价格反弹，推荐圣农发展。
   • 种业板块受益于转基因品种落地，推荐隆平高科、登海种业、大北农。
   • 农产品价格跟踪显示，生猪和家禽价格有所上涨，大豆价格高位维持，玉米价格微调。
2. 华兴源创：
   • 2021年收入同比增长20.43%，归母净利润同比增长18.43%。
   • 毛利率提升，期间费用率有所上升。
   • 业务拓展至半导体、智能穿戴、新能源汽车等领域，预计2022-24年归母净利润为4.04/5.25/6.65亿元，首次覆盖给予“买入”评级。
3. 中兵红箭：
   • 2021年归母净利润4.85亿元，同比增长76.77%，主要受益于培育钻石业务增长。
   • 特种装备业务盈利静待改善，公司订单大幅增长。
   • 预计2022-24年净利润分别为11.75/15.46/19.02亿元，对应PE值为25/19/15倍，维持“买入”评级。
4. 钢铁行业：
   • 粗钢产量压减目标明确，预计2022年全国粗钢产量同比下降。
   • 稳增长政策持续发力，钢材消费预期改善，预计钢铁板块在二季度迎来供需双方向政策发力，推荐关注华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份、三钢闽光。

关键信息

市场数据

• 商品期货：黄金下跌0.32%，ICE布伦特原油上涨2.68%，白银上涨0.56%，铜上涨0.30%，铝上涨1.19%，铅上涨0.22%，豆一下跌0.74%，豆粕上涨0.86%，玉米上涨0.48%，螺纹钢上涨0.50%。
• 非流通股解禁：4月20日多只股票解禁，包括高铁电气、光力科技、星期六、严牌股份、德业股份、霍莱沃、沪硅产业-U、山西路桥等，部分股票流通股增加显著。

投资建议

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

风险提示

• 宏观风险：政策调整滞后、疫情再度扩散、经济增速下滑。
• 行业风险：行业竞争加剧、培育钻石产能扩张不及预期、下游需求不及预期。
• 市场风险：市场情绪波动、资金流动变化。

投资者须知

• 本报告仅供国信证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而更新，投资者需自行关注最新信息。
• 投资者应结合自身投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告内容，并自行承担相关风险。

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