20260206-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_纯苯开工见底回升_苯乙烯下游EPS开工仍可_14页_2mb

纯苯与苯乙烯市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了纯苯与苯乙烯市场近期的表现，包括基差、价差、库存、开工率及下游生产利润等关键指标。同时，结合市场要闻和风险因素，对相关品种的走势进行了展望。

主要观点

纯苯市场

• 基差：纯苯主力基差为23元/吨，较前一周上涨53元/吨。
• 库存：港口库存维持在30.50万吨，无明显变化。
• 价差：纯苯CFR中国加工费为183美元/吨（-3美元/吨），FOB韩国加工费为182美元/吨（-3美元/吨），美韩价差为91.0美元/吨（-9.0美元/吨）。
• 现货-M2价差：华东纯苯现货-M2价差为-115元/吨（-20元/吨）。
• 开工率：中国纯苯开工率见底回升，但具体数据未提供。
• 下游表现：
  • 己内酰胺生产利润为-755元/吨（+125元/吨），开工率73.16%（-0.41%）。
  • 酚酮生产利润为-766元/吨（+0元/吨），开工率86.00%（-2.00%）。
  • 苯胺生产利润为1061元/吨（-73元/吨），开工率89.04%（+0.51%）。
  • 己二酸生产利润为-385元/吨（+27元/吨），开工率69.10%（+0.60%）。

苯乙烯市场

• 基差：苯乙烯主力基差为161元/吨，较前一周上涨18元/吨。
• 库存：华东港口库存为108600吨（+8000吨），商业库存为60800吨（-1500吨），处于库存回建阶段。
• 开工率：苯乙烯开工率为70.0%（+0.7%）。
• 下游表现：
  • EPS生产利润为129元/吨（+69元/吨），开工率56.24%（+2.98%）。
  • PS生产利润为-422元/吨（-31元/吨），开工率55.20%（-0.40%）。
  • ABS生产利润为-843元/吨（+109元/吨），开工率64.40%（-1.70%）。

关键信息

市场动态

• 纯苯：中国纯苯开工率开始见底回升，海外供应方面需关注美国对韩国的关税政策，对发往中国的压力仍存在。
• 苯乙烯：国内开工最低点逐步过去，中化泉州重启，天津渤化复工预期增强。港口库存周中有所回落，但整体仍处于回建周期。下游方面，EPS开工表现亮眼，成品库存明显去化；PS延续季节性降负周期，库存压力处于同期低位；ABS开工进一步下降，但库存压力已缓解。

风险提示

• 苯乙烯装置恢复进度：影响市场供应。
• 伊朗局势动向：可能影响国际油价及相关化工品价格。
• 俄乌局势动向：对全球能源市场和化工品价格产生潜在影响。

数据与图表

纯苯与苯乙烯基差结构

• 纯苯主力基差与期货合约价格、纯苯现货-M2价差、纯苯连一合约-连三合约价差等指标均显示市场波动。
• 苯乙烯主力基差、连一合约-连三合约价差等数据反映其价格走势。

价差与利润分析

• 纯苯与苯乙烯的内外价差、进口利润等数据表明国际市场对国内市场的影响。
• 下游产品如EPS、PS、ABS等的生产利润变化反映市场需求与成本情况。

库存与开工率

• 纯苯与苯乙烯的库存数据表明市场供需变化趋势。
• 开工率变化反映行业生产活跃度。

总结

纯苯与苯乙烯市场近期呈现一定回升迹象，尤其在开工率方面。纯苯库存维持稳定，苯乙烯库存逐步回建，下游产品如EPS开工率上升，利润改善。然而，部分下游如己内酰胺、酚酮、己二酸仍面临利润亏损压力。市场需关注装置恢复进度、国际局势及价格波动对后续走势的影响。