20260911-广发期货-碳酸锂市场周报_情绪疲弱驱动不足_盘面破位下探_20页_2mb

碳酸锂市场周报总结

核心内容

本报告分析了2026年9月11日碳酸锂市场的整体表现，涵盖价格、供需、库存、产能、进口、回收等多个维度，同时结合宏观情绪与市场预期，对碳酸锂期货与现货市场进行了全面评估。

市场概述

• 价格走势：碳酸锂期货盘面大幅下跌，技术面和情绪共振导致资金踩踏，周五跌幅扩大。
• 现货表现：电池级碳酸锂现货均价14.23万元/吨，工业级均价13.83万元/吨，周环比均下跌约6.5%。
• 市场情绪：现货流通偏紧，基差偏强，但期货市场情绪疲弱，多空博弈激烈。

供应情况

• 产量提升：9月津巴布韦锂矿陆续到港，锂盐供应预计整体增加。8月碳酸锂产量112330吨，环比增加7143吨，同比增长32%。
• 分类型产量：
  • 电池级碳酸锂产量79310吨，环比增加5153吨，同比增长24%。
  • 工业级碳酸锂产量33020吨，环比增加1990吨，同比增长57%。
• 9月产量预测：预计为124470吨，较8月继续增长。
• 原料补充：锂辉石冶炼产量恢复，盐湖检修逐步结束，云母和锂辉石原料到港补充产能。
• 分地区产量：
  • 四川预计增加230吨至17880吨。
  • 青海预计增加1700吨至19300吨。
  • 江西预计增加2500吨至26650吨。

需求情况

• 中短期需求韧性：9月主流机构统计电池排产维持环增5%以上，对碳酸锂消费承接力度强。
• 材料排产：
  • 铁锂排产环增，三元排产偏弱。
  • 9月磷酸铁锂排产预计612100吨，环比增加32400吨。
  • 钴酸锂排产预计7420吨，环比增加410吨。
  • 锰酸锂排产预计11487吨，环比增加800吨。
• 三元材料产量：预计86450吨，环比减少4640吨，主要受内需偏弱和结构性保供影响。
• 新能源汽车数据：
  • 8月新能源汽车零售106.9万辆，同比去年下降4%，环比增长12%。
  • 8月新能源汽车批发150.6万辆，同比去年增长16%，环比增长4%。
  • 新能源汽车零售渗透率65.7%，批发渗透率63.6%。
  • 平均带电量提升，推动动力市场增长。

库存情况

• 库存数据混乱：近期有色网修订样本库存口径，导致数据不一致。
• 社会库存去化：整体仍维持去化趋势，但去库力度弱化。
• 库存结构：
  • 上游和贸易环节库存减少，正极厂和电芯库存略增。
  • Mysteel数据显示周内总去库4350吨。
  • SMM修订口径下，周度总库存164435吨，环比减少4912吨。
• 仓单情况：截至9月11日，仓单共48714张，周内增加1516张。

进口情况

• 进口量平稳：7月碳酸锂进口总量26751.83吨，环比增加891.1吨。
• 国别结构：
  • 阿根廷进口增加，智利进口数据下滑。
  • 智利出口至中国量15095吨，环比增加10.98%，同比增加47.61%。
• 进口趋势：南美进口量回归常态，预计未来进口补充增量有限。

废旧回收情况

• 回收量整体下滑：8月国内废旧锂电回收总量52807吨，环比减少6.02%，同比增加102.9%。
• 分类型回收：
  • 三元废料回收23265吨，环比减少91吨。
  • 磷酸铁锂废料回收25475吨，环比减少3056吨。
  • 钴酸锂废料回收4067吨，环比减少234吨。

需求结构分析

• 动力电池出货：7月动力电池合计产量218.0GWh，环比增长5.8%，同比增长62.9%。
• 销量与装车量：7月动力电池销量185.2GWh，环比下降5.5%，同比增长45.5%；装车量74.6GWh，环比下降2.5%，同比增长33.5%。
• 库销比：储能电池库销比持续低位，短期需求韧性仍存。

市场观点与策略

• 市场观点：短期宏观情绪走弱，技术面和情绪共振导致盘面调整，基本面供需双增趋势不改，现货流通偏紧支撑基差。
• 压制因素：原料集中到港、远期预期偏弱、显性库存未大幅去化。
• 策略建议：碳酸锂期货在偏弱区间宽幅调整，单边暂观望；可考虑卖出虚值看跌期权，等待情绪企稳和边际信号兑现。

数据来源

• Wind、Mysteel、SMM、广州期货交易所、广发期货研究所

风险提示

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• 投资有风险，入市需谨慎。

重要声明

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