20210314-兴业证券-电子行业周报_全球经济复苏_上游元器件继续缺货涨价_9页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由兴业证券电子行业研究团队发布，主要分析了2021年3月电子行业整体表现及重点公司投资建议，同时涵盖了手机、半导体、LCD/LED、5G、物联网与汽车电子、创新电子（VR/AR）与智能穿戴等子行业的最新动态。报告指出，全球经济复苏带动了元器件需求增长，但上游产能短期内难以匹配，导致多个关键元器件价格持续上涨，行业景气度较高。同时，报告也对潜在风险进行了提示。

主要观点

行业整体表现

• 电子行业在2021年3月14日当周表现不佳，申万电子行业指数下跌6.43%，在所有一级行业中排名27/28。
• 电子行业316家上市公司中，39家上涨，277家下跌。
• 涨幅前五的公司包括福光股份、南极光、惠伦晶体、三利谱和*ST雪莱。
• 跌幅前五的公司包括安集科技、汇顶科技、美迪凯、北京君正和北方华创。

上游元器件涨价

• 晶圆、被动元器件、面板、覆铜板、晶振等产品普遍出现缺货和涨价。
• 由于整车销量恢复，车规级MCU出现明显缺口，影响整车交付计划。
• 随着晶圆厂产能向整车倾斜，其他产品如driver IC出现更严重的缺货，面板产能受限，价格可能进一步上涨。
• 面板行业将经历盈利丰厚的周期，重点推荐TCL科技、京东方等面板龙头。

元器件需求增长

• 电动车和智能驾驶的元器件使用量大幅提升，带动MLCC、铜箔等被动元器件需求增加。
• 国巨、三星等已开始调涨MLCC价格，预计第二季度继续涨价。
• 国产MLCC在行业缺货期间积极导入客户，未来有望在高容值等高端产品取得突破。
• 重点推荐三环集团、顺络电子，建议关注风华高科、江海股份。

关键信息

重点公司推荐

子行业动态

手机行业

• 2021年2月国内手机市场出货量同比增长240.9%，5G手机出货量占比近七成。
• 中国移动要求从2021年10月起所有新手机终端支持700MHz频段。

半导体行业

• 中美半导体行业协会成立“中美半导体产业技术和贸易限制工作组”。
• 信越化学宣布从4月起上调硅产品价格10%-20%，主要因原材料成本上升及产能紧张。

LCD、LED行业

• CP与格罗方德合作开发Micro LED显示器，首款产品预计2023年上市。
• 欧司朗与艾迈斯半导体完成合并，形成新的光学解决方案集团。
• 杜邦与德高化成在LED小间距领域达成合作，提供光学级环氧树脂。

5G行业

• 中国联通2020年末5G套餐用户达7083万户，渗透率23%。
• 张云勇表示“十四五”时期5G普及率有望达到56%。

物联网与汽车电子

• 《政府工作报告》未提“新能源车”，但相关部署仍支持行业发展。
• 工信部表示将加强新能源汽车质量监管，推动电动化与智能网联融合。

创新电子（VR/AR）与智能穿戴

• 2020年第四季度中国可穿戴设备出货量3026万台，同比增长7.7%。
• 华为以676.1万台出货量位居第一，Pico在VR一体机市场占据57.8%的份额。

风险提示

1. 行业景气度可能下滑。
2. 制造管理成本可能上升。

投资建议

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%。
  • 审慎增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%-15%之间。
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%-5%之间。
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%。
• 行业评级：
  • 推荐：行业表现优于同期相关证券市场代表性指数。
  • 中性：行业表现与同期相关证券市场代表性指数持平。
  • 回避：行业表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

分析师信息

• 谢恒：xieheng@xyzq.com.cn，S0190519060001
• 李双亮：lishuangliang@xyzq.com.cn，S0190520070005
• 姚康：yaokang@xyzq.com.cn，S0190520080007
• 姚丹丹：yaodandan@xyzq.com.cn，S0190519120001
• 仇文妍：chouwenyan@xyzq.com.cn，S0190520050001

报告来源

• 数据来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理
• 报告发布日期：2021年3月14日