20230717-国海证券-农林牧渔行业周报_养殖见底_种植主题_20页_1mb

• 养猪板块：生猪价格底部已现，产能持续去化，但企业资产负债率高企，存在财务风险。周期拐点需等待行情逆转，推荐关注温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神。

• 家禽板块：基本面即将上行，年后引种收缩传导至产业链，苗价和毛鸡价可能上涨。推荐圣农发展、益生股份，关注禾丰股份、民和股份、湘佳股份等，黄鸡行业复苏确定性高。

• 动物保健板块：估值降至底部，非洲猪瘟疫苗研发进展良好，疫苗上市有机会打开成长空间。推荐科前生物、生物股份、普莱柯、瑞普生物。

• 种植板块：关注全球谷物价格和政策影响，种子需求稳定，转基因种子商业化推动龙头企业优势。推荐隆平高科、登海种业。

• 饲料板块：原料价格上涨挤压毛利率，但龙头企业易转嫁成本，反刍和水产饲料增速快。推荐海大集团。

• 宠物板块：行业快速增长，国产替代逻辑主导，推荐中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物。

整体行业评级：维持"推荐",基于生猪产能去化、家禽景气上行、动保消费升级等驱动因素。风险包括公司业绩不达预期、突发事件、疫病、政策变动、价格波动和极端天气等。