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A股策略周报总结（2015年1月12日）

核心内容

本报告发布于2015年1月12日，主要分析了A股市场在2014年12月及2015年1月初的走势、资金流动情况、行业表现及市场展望，并结合国内和国际宏观经济形势对市场进行综合评估。报告指出，市场在经历了较大的震荡后，整体表现分化，部分行业涨幅显著，而另一些行业则出现下跌。

主要观点

市场回顾

• 上周上证综指报收3285点，周涨幅为1.57%；深圳成指报收11324点，周涨幅为2.82%；创业板指周涨幅为5.54%。
• 市场呈现震荡走势，周一股指跳空上涨突破3300点，周五则因抛压回落至3300点以下。
• 22只新股发行对资金面形成较大压力，市场可能再次出现震荡。

资金流向

• 上周沪深市场资金总流出731亿元，其中沪深300市场流出437亿元，中小企业板流出42亿元，创业板略有流入24亿元。
• 净流入行业包括汽车、家用电器、传媒、食品饮料、计算机及轻工制造；净流出行业包括非银金融、银行、房地产、建筑装饰等。

行业表现

• 涨幅居前行业：采掘、家用电器、机械设备、汽车、计算机等。
• 跌幅居前行业：建筑装饰、房地产、钢铁、银行及非银金融等。
• 二级行业表现：运输设备、石油开采、黄金、航空运输、白色家电、互联网传媒等涨幅较大；房屋建设、专业工程、多元金融、金属制品、基础建设等跌幅较大。

市场展望

• 2014年12月CPI同比上涨1.5%，PPI同比下降3.3%，显示经济疲软和通缩压力加大。
• 证监会批准上证50ETF期权于2月9日上市，预计将提升大盘蓝筹股估值，尤其是金融股。
• 由于3300~3400点为历史密集成交区，市场再度震荡难以避免。

关键信息

• 重要数据：
  • 2014年12月CPI同比增长1.5%，PPI同比下降3.3%。
  • 美国12月非农就业人数增加25.2万人，超预期，美联储提前升息预期升温。
  • 国际原油价格下跌，布油跌幅达11.2%，显示全球供应过剩。
• 政策动向：
  • 上证50ETF期权将于2月9日上市。
  • 深港通试点业务正在研究中。
  • 上交所修改交易规则，新增两类基金实行T+0交易。
• 市场情绪：
  • 市场整体情绪浮躁，部分前期领涨行业出现滞胀或调整。
  • 投资者担忧超级蓝筹股快速上涨带来的风险。

投资评级说明

• 投资评级基于行业指数与沪深300指数的相对涨跌幅：
  • 看好：行业指数涨跌幅高于+10%；
  • 中性：行业指数涨跌幅在-10%~+10%之间；
  • 看淡：行业指数涨跌幅低于-10%。

行业与市场数据概览

市场技术分析

• 上证综指周K线收出带上影的倒阳T字星，5周均线和10周均线继续呈多头扩散排列，但5周均线斜率趋缓。
• 日K线击穿5日均线，后市需考验10日均线支撑。
• MACD指标显示红柱状线开始缩脚，KDJ指标出现死叉，BOLL指标有进一步收口迹象。

国内宏观经济分析

• GDP增速：持续放缓，显示经济疲软。
• 工业增加值：同比增长放缓，反映工业生产活动减弱。
• 进出口：数据表现疲软，影响经济增长。
• 固定资产投资：保持稳定增长，但增速放缓。
• 社会消费品零售总额：增长平稳，但增速下降。
• CPI与PPI：CPI温和上涨，PPI持续下降，显示通缩压力。

国际宏观经济分析

• 美国非农就业数据：超预期增长，美联储升息预期升温。
• 美国PMI：显示制造业扩张放缓。
• 国际原油价格：下跌，反映全球供需失衡。
• 国际黄金价格：上涨，受避险情绪影响。
• 全球OECD综合领先指数：显示全球经济放缓。
• 美元指数：上涨，反映美元走强。
• 美元兑人民币：汇率波动，影响市场情绪。

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