> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 基市回顾 | Alpha、CTA周度报告总结 ## 核心内容概述 本报告为国泰君安期货发布的**Alpha市场观察报告**与**CTA市场观察报告**的节选内容，涵盖2026年7月6日至7月10日期间的市场表现与因子分析，旨在为专业投资者提供市场动态与策略参考。 --- ## Alpha市场观察报告 ### 1. 指数收益 本周股票市场各指数表现分化，具体如下： - 上证50：上涨 0.83% - 沪深300：下跌 1.27% - 中证500：下跌 2.76% - 中证1000：下跌 4.90% - 国证2000：下跌 5.23% - 创业板指：下跌 4.41% 可以看出，大市值指数表现相对较好，而中盘及小盘指数普遍下跌，市场整体偏弱。 ### 2. 市场动态 - 基差持续贴水，IC（中证500股指期货）贴水扩大，IF（上证50股指期货）与IM（中证1000股指期货）贴水收窄。 - 存量中性策略出现业绩分化：IC空头浮盈，IM空头承压。 - 新开仓成本呈现结构性错配：IC端恶化，IM端改善。 - 周内成交量日均约2.9万亿元，较上周有所回落。 ### 3. 因子概况 - **风格因子**：大市值风格重新占优，中盘股走弱。 - **动量因子**：延续回调，但跌幅较上周收窄。 - **长期反转因子**：继续走弱，但幅度减缓。 - **Beta因子**：持平。 - **波动率因子**：仍为正，但强度明显减弱。 - **流动性因子**：延续下跌趋势。 - **基本面因子**： - 价值因子由负转正。 - 投资质量和盈利因子边际改善。 - 成长因子微幅正收益但有所回落。 - 盈利收益因子明显收窄。 综合来看，市场延续调整，但动量杀跌动能减弱，价值风格有所修复，超额预期中性偏乐观。 --- ## CTA市场观察报告 ### 1. 指数收益 南华商品指数整体上涨1.05%，其中： - 南华农产品指数：上涨1.37% - 南华能化指数：上涨2.65% - 南华贵金属指数：下跌2.35% - 南华有色金属指数：下跌0.10% - 南华黑色指数：上涨0.44% 可以看出，农产品和能化板块表现强势，而贵金属和有色金属板块承压。 ### 2. 因子概况 - 本周因子分化明显，基本面因子表现优于量价因子。 - 市场整体呈现震荡态势，趋势策略可能受到一定磨损。 ### 3. 回顾展望 - 上周市场震荡，因子分化，中短周期趋势策略或有所磨损。 - 本周市场延续震荡，趋势策略或持续承压。 --- ## 关键信息 - **Alpha市场**： - 大市值风格占优，中盘股走弱。 - 基差贴水持续，IC空头浮盈，IM空头承压。 - 动量因子回调力度减弱，价值因子有所修复。 - 市场整体偏弱，成交量下降。 - **CTA市场**： - 南华商品指数上涨1.05%，农产品和能化板块表现较好。 - 因子分化明显，基本面因子优于量价因子。 - 市场震荡，趋势策略面临一定压力。 --- ## 风险提示 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 投资者应根据自身风险承受能力做出决策，并承担相应风险。 - 市场可能因政策、经济环境等因素发生重大变化，报告不保证信息的最新性与准确性。 ```