20250406-国信期货-棉花周报_贸易局势恶化_郑棉承压_14页_3mb

棉花市场周报总结

一、核心内容概览

本周棉花市场整体承压，郑棉期货价格震荡后下挫，周度跌幅为0.47%。同期，ICE期棉价格也震荡走低，周跌幅达2.47%。市场分析显示，国内外贸易局势的恶化对棉花价格形成持续压力，尤其中美贸易摩擦升级对市场情绪造成负面影响。

二、主要观点与关键信息

1. 现货价格

• 本周棉花价格指数小幅上涨。
• 3128指数较上周上涨38元/吨。
• 2129指数较上周上涨33元/吨。

2. 棉花进口情况

• 1-2月份进口棉花27万吨，同比减少41万吨。
• 表明国内棉花进口量下降，可能对国内供应产生一定影响。

3. 棉花库存情况

• 2月份棉花商业库存551.48万吨，同比增加14.81万吨。
• 工业库存93.13万吨，同比增加4.26万吨。
• 库存增加可能对价格形成一定支撑，但受贸易政策影响，效果有限。

4. 下游库存情况

• 2月份纱线库存22.32天，同比增加3.64天。
• 坯布库存29.43天，同比增加2.19天。
• 下游库存增加可能反映需求疲软，对棉价形成下行压力。

5. 纱线价格

• 本周纱线价格稳中有跌。
• 气流纺10支棉纱价格持平。
• 普梳32支棉纱价格下跌50元/吨。
• 精梳40支棉纱价格持平。
• 价格波动显示下游需求有所减弱。

6. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报增加11张。
• 仓单数量为9234张，有效预报3558张，总计12792张。
• 仓单数据相对稳定，未对价格形成明显支撑。

7. 美棉出口情况

• USDA周度出口销售报告显示，截至3月20日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加8.44万包，下一年度出口净销售4.16万包。
• 出口数据虽有改善，但受贸易政策影响，整体市场氛围偏空。

8. 美国天气情况

• 美国天气对棉花种植和产量具有重要影响。
• 当前天气状况可能对棉农种植计划及产量预期产生影响，需密切关注后续天气变化。

三、后市展望

国内市场展望

• 郑棉在清明节前大幅下挫，主要受中美贸易摩擦影响。
• 特朗普计划对全球所有国家征收10%的基础关税，对中国加征34%的关税，叠加前期20%，累计加征54%。
• 中国对美棉进口加征34%的反制关税，进一步加剧市场悲观情绪。
• 市场短期内或继续承压，若出现破位，可能打开下方空间。

国际市场展望

• 美棉价格受贸易摩擦影响大幅下挫，市场氛围偏空。
• 尽管美棉出口数据强劲，种植面积预期下调，但贸易摩擦带来的恐慌情绪短期内压制价格。
• 后期不排除美棉跌破60美分/磅一线支撑的可能。

四、操作建议

• 建议投资者采取波动上升，短线交易为主的策略。
• 关注天气变化及贸易政策的进一步发展，以把握市场走势。

五、免责声明

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