20260421-华创证券-天风_传媒_市场风偏改善_关注绩优个股_AI_等弹性方向_6页_1mb

报告摘要

本报告总结了2026年4月13日至4月17日期间传媒行业的市场表现、游戏市场动态、电影市场情况以及行业重要新闻，同时提出了投资建议和风险提示。

上周（4.13-4.17）传媒（申万）指数整体上涨 0.92%，同期沪深300指数上涨 1.99%，板块跑输 1.06%，位列所有板块第20位。
港股方面，恒生科技指数上涨 3.75%，显示市场对科技成长的信心有所回升。
上证指数成功收复4000点大关，全周上涨 1.64%，科创50与创业板指表现尤为强势，其中科创综指周涨幅达 5.7%。
AI算力需求持续爆发，国产算力与光模块领涨显著，通信板块周涨幅超过 9%。

绩优个股：建议关注《异环》情绪演绎，下周将正式上线，以及世纪华通（2Q有望延续增长势头）、恺英网络（《天下归心》上线，后续有《盗墓》等储备）、三七互娱（多款储备产品，黑死病slg流水持续冲高）、顺网科技、百奥家庭互动、腾讯控股（《三角洲行动》位列畅销榜第一）、心动公司、神州泰岳、吉比特、哔哩哔哩等。
新游动态：
- 《饥荒联机版手游》将于4月20日海外开测。
- 《三国：百将牌》将于4月21日开启预下载。
- 《星布谷地(官服)》将于4月21日开启限量删档测试。
- 《代号：深渊之歌》将于4月24日开启限量删档测试。
- 《叠入深渊》将于4月24日开启删档计费测试。

大模型进展：腾讯、阿里相继发布世界模型，后续仍可关注DeepSeek、混元更新等，持续强调大模型进步与AI应用加速落地。
重点标的：
- 大模型&大厂应用&算力：腾讯控股、智谱、MiniMax、哔哩哔哩、快手科技、阿里巴巴、心动公司、顺网科技、昆仑万维。
- IP&多模态应用：中文在线、欢瑞世纪、上海电影、奥飞娱乐、掌阅科技、阅文集团、快手科技。

院线上映电影TOP5分别为《我，许可》、《挽救计划》、《蝴蝶楼·惊魂》、《我的妈耶》、《飞驰人生3》。
五部影片票房分别为 1646万、1023万、843万、666万、543万，票房占比分别为 22.8%、14.1%、11.6%、9.2%、7.5%。

2026年4月20日至4月26日待上映的影片包括《万桐书》、《这，就是青春》、《向警予（戏曲楚剧）》、《勇者无疆》、《迈克尔·杰克逊：巨星之路》、《登月（第一部）》、《寂静的朋友》、《鲁西儿女》等。

MiniMax M2.7全球开源：2026年4月12日，MiniMax M2.7正式开源，支持多种芯片厂商与推理平台。
美团发布AI产品“小团健康管家”：4月14日，美团发布家庭健康管理AI产品和“健康卡”付费会员服务。
OpenAI发布Cyber模型：4月14日，OpenAI向部分用户发布GPT-5.4-Cyber模型，用于发现软件安全漏洞。
腾讯混元3D世界模型2.0发布并开源：4月16日，腾讯发布HY-World2.0，支持多模态输入与3D资产导出。
OpenAI退出挪威数据中心合作，微软接手：4月16日，OpenAI放弃挪威数据中心合作，微软接手。
蓝色光标发布2025年年度报告：4月15日，公司实现营收 686.93亿元，净利润 2.25亿元，同比分别增长 12.99% 和 177.29%。
三七互娱发布2025年年度报告：4月16日，公司实现营收 159.66亿元，净利润 29亿元，同比分别下降 8.46% 和增长 8.5%。
三人行发布2025年年度报告：4月17日，公司实现营收 36.65亿元，净利润 1.90亿元，同比分别下降 12.92% 和增长 54.04%。
中国电影发布2025年年度报告：4月17日，公司实现营收 48.33亿元，净利润 1.17亿元，同比分别增长 5.65% 和下降 17.03%。
中文传媒发布2025年年度报告：4月17日，公司实现营收 77.60亿元，净利润 2.80亿元，同比分别下降 16.64% 和 62.42%。

股票投资评级：预期股价相对于基准指数收益 20%以上 为“买入”，10%~20% 为“增持”，-10%~10% 为“持有”，-10%以下 为“卖出”。
行业投资评级：预期行业指数相对于基准指数涨幅 5%以上 为“强于大市”，-5%~5% 为“中性”，-5%以下 为“弱于大市”。