20260921-国金期货-股指期货日报_9页_2mb

股指期货日报总结

核心内容

市场表现

• 当日股指期货集体收涨，早盘高开后盘中有所调整，最终盘尾上扬，整体收阳。
• 市场风格上，IH、IF股指期货表现偏强，IC、IM上涨动能相对不足。
• 股指期货市场整体情绪有所改善，已逐渐消化加息利空。

价差走势

• 中证1000股指期货期现价差维持震荡收敛，03合约贴水空间波动至400点附近。
• 随着合约到期时间临近，价差收敛状态未发生改变，到期后远月合约价格将向指数价格靠拢。

期权市场

• 股指期权以中证1000为代表，看涨期权上涨为主，平值附近部分合约涨幅接近18%。
• 8000执行价看涨期权受市场青睐，持仓量和成交量较高，市场博弈区间有所上移。

主要观点

短期市场

• 当前市场高波动状态或逐渐消退，回调风险降低，静待流动性恢复。
• 国内宏观去杠杆进度缓慢，叠加全球市场预期偏紧缩，短期仍可能处于阵痛周期。
• 债券市场吸筹能力强，可能对股指期货流动性造成一定压力，维持宽幅震荡观点。

中长期展望

• 国内股市总体价格在全球市场仍处于相对便宜水平，长期债券市场赚钱效应较低。
• “资产荒”状态改善后，吸筹能力可能减弱，长周期流动性问题存在改善预期。
• 中长期人民币汇率维持偏强状态，经济基本面持续恢复，远期偏强逻辑未变。
• 当前市场涨幅尚未充分反映国际资金流入的利好，经济基本面和上市公司业绩的改善仍需时间。

关键信息

市场流动性

• 融资融券余额震荡回调，维持在26382.96亿附近，短期市场流动性偏紧。
• 融资融券余额上涨斜率仍高于沪深300指数，远期市场逻辑未发生变化。

重要事件

• 中美经贸磋商：国务院副总理何立峰赴美与美方举行会谈，或增强市场信心，尤其对科技资产相关中小盘股指影响较大。
• 人工智能发展：特朗普宣布组建“人工智能部队”，并计划任命“总管”，中美合作可能提振科技资产市场情绪。
• 节假安排：A股将于9月25日休市一日，市场需关注节前流动性变化。

风险提示

1. 美联储出现预期之外的鹰派态度，可能导致市场加息预期加强，信心受挫。
2. 美元指数超预期走强，引发资金外流，市场流动性不足，指数回调风险上升。
3. 海外通胀回落进展超预期，市场情绪放大，可能驱动股指期货反弹，改变宽幅震荡状态。

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