20150615-长城证券-化工行业投资周报_国内及际需求释放下尿素价格继续上涨_29页_2mb

基础化工行业周报总结

核心内容

本报告为2015年6月15日发布的基础化工行业周报，投资评级为中性（维持）。报告主要分析了国内及国际需求释放下尿素价格继续上涨，并围绕投资建议、行业表现、重点推荐公司盈利预测、上周价格异动、重点覆盖化工产品价格及走势等方面进行了深入探讨。

主要观点

• 行业整体表现：化工行业整体表现中性，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌，需关注油价走势对化工产品价格的影响。

• 投资建议：

  • 赛轮金宇：有望在汽车后市场竞争中占据优势地位，建议积极关注。
  • 扬农化工：公司菊酯和草甘膦业务稳定，麦草畏新增产能释放带来业绩快速增长，推荐。
  • 海利得：各项业务全面向好，内生增长强劲，业绩超市场预期，继续强烈推荐。
  • 辉隆股份：深耕农资多年，渠道优势显著，未来农资电商发展将带来增长，继续强烈推荐。
  • 新都化工：成立电商公司，开展农村电商业务，维持强烈推荐。
  • 青岛双星：以轮胎O2O为切入点，布局汽车后市场，继续强烈推荐。
  • 青岛金王：化妆品产业布局渐入佳境，推荐。
  • 金发科技：氯碱产业链循环经济一体化优势显著，建议积极关注。
  • 联化科技：医药和农药中间体业务增长强劲，看好其未来潜力，强烈推荐。
  • 万华化学：MDI全球领先，油价下跌有望迎来业绩拐点，强烈推荐。

• 产品价格走势：上周化工产品中上涨品种23种，上涨比例由22.13%降至18.85%；下跌品种29种，下跌比例由25.41%降至23.77%。苯酚领涨，石脑油国际涨幅紧随其后。

关键信息

原油价格走势

• WTI：59.96美元/桶，上涨1.4%
• BRENT：63.87美元/桶，上涨0.88%
• 上周原油价格高位震荡，小幅上涨。美国库存下降和夏季需求高峰助力上涨，而中国进口量下降、OPEC配额及国际能源署认为供过于求影响油价下跌。

6月模拟组合

• 组合权重：赛轮金宇（25%）、青岛双星（25%）、联化科技（15%）、海利得（15%）、万华化学（10%）、扬农化工（10%）
• 组合收益率：19.78%
• 行业收益率：18.44%
• 超额收益率：1.34%

重点推荐公司盈利预测

行业动态

• 三部门力挺光伏产业发展：国家能源局、工信部、国家认监委联合发布政策，推动光伏技术产品应用和产业升级。
• 油价反弹：油价短期反弹，部分化工产品价格有望跟随上涨，建议持续关注油价走势。
• 化工产品价格异动：
  • 涨幅前十：苯酚（10.40%）、石脑油国际（9.74%）、纯苯（9.17%）、苯乙烯（8.00%）、天然气（6.67%）、硫酸98%（4.17%）、环己酮（2.48%）、尿素（2.31%）、醋酸（2.13%）、丁苯橡胶（1.82%）。
  • 跌幅前十：丁酮（-4.40%）、丙烯腈（-4.00%）、聚合MDI（-3.43%）、二甲苯（-3.13%）、汽油（-2.99%）、电石（-2.94%）、苯胺（-2.54%）、PS（-2.39%）、DOP（-2.35%）、甲醇（-2.04%）。

重点覆盖化工产品价格及走势

• 有机原料：苯酚、纯苯、苯乙烯等价格上涨，甲醇、丙烯腈、DOP等价格下跌。
• 能源石化：石脑油国际上涨，汽油、柴油等价格小幅波动。
• 无机产品：硫酸98%价格上涨，烧碱、电石、PVC电石法等价格下跌。
• 聚氨酯：聚合MDI、苯胺等价格下跌，丁酮、PVB等价格波动。
• 氯碱PVC：纯碱、电石、PVC电石法等价格下跌。
• 农化产品：尿素价格上涨，氯化钾、硫酸钾等价格波动。

总结

本报告指出，化工行业在国内外需求释放下，部分产品价格上涨，尤其是尿素。赛轮金宇、扬农化工、海利得、辉隆股份等公司被重点推荐，因其在各自领域具有较强的竞争力和增长潜力。油价反弹对化工产品价格具有积极影响，建议持续关注。此外，苯酚是上周价格涨幅最大的品种，而丁酮、丙烯腈、聚合MDI等则是跌幅较大的产品。整体来看，化工行业在价格波动中展现出一定的增长机会，但需谨慎应对市场风险。