20260310-国盛证券有限责任公司-银行行业点评_政策托底持续发力_行业经营与风险化解双向向好_9页_694kb

银行业2026年政策与发展趋势总结

核心内容

2026年全国两会《政府工作报告》及经济主题发布会，对银行业发展作出系统性政策部署，围绕服务实体经济、资本补充、风险化解、市场秩序规范四大方向展开。政策目标是促进经济稳定增长、物价合理回升，同时防范系统性金融风险，优化金融市场秩序，推动银行业从规模扩张向价值创造转型。

主要观点

1. 货币政策适度宽松，双轮驱动信用修复

   • 延续“总量宽松+财政协同信用修复”政策组合，引导金融机构加大对实体经济的支持力度。
   • 通过降准降息等工具降低银行负债成本，同时推进存款利率市场化调整机制，遏制无序竞争，为银行净息差企稳提供支撑。

2. 财政金融协同推动信贷增长

   • 推出1000亿元财政金融协同促内需专项资金，通过贴息、担保、风险补偿等手段撬动万亿级信贷规模。
   • 2026年第二批3000亿元特别国债注资国有大行，提升其资本实力与风险抵御能力，支持重点领域信贷投放。

3. 新型政策性金融工具助力有效投资

   • 发行8000亿元新型政策性金融工具，聚焦新质生产力、新型城镇化等重点领域，引导社会资本参与重大项目投资。
   • 超长期特别国债1.3万亿元与地方政府专项债4.4万亿元共同推动基建融资需求释放，缓解地方财政压力。

4. 规范行业竞争秩序，推动中小银行减量提质

   • 强化利率执行监督，遏制“内卷式”竞争，引导银行回归服务实体经济本源。
   • 推进地方中小金融机构减量提质，通过兼并重组、改革化险等方式优化区域布局与公司治理。

5. 重点领域风险化解进入关键阶段

   • 聚焦中小金融机构、地方政府债务、房地产三大风险领域，推进市场化法治化风险处置。
   • 房地产“保交房”白名单制度持续发力，推动市场筑底企稳；地方政府债务优化重组，缓解隐性债务压力。

关键信息

一、政策工具梳理

二、资本补充进展

• 2025年：特别国债5000亿元支持四大国有行补充资本，合计募资5200亿元，其中财政部认购5000亿元，其余由战略投资者认购。
• 2026年：特别国债3000亿元落地，延续“一行一策”原则，进一步夯实国有大行资本基础，增强其信贷投放能力。

三、风险提示

1. 银行资产质量恶化风险
2. 消费增长不及预期风险
3. 出口超预期下滑风险

投资建议

• 高股息主线：关注盈利稳健、分红政策连续性强、股息率优势显著的银行标的。
• 优质成长主线：优先考虑区域财政执行力强、深耕本地市场、经营基本面扎实的城农商行及全国性股份行。

结构性总结

• 政策导向：财政金融协同、资本补充、风险化解、规范竞争秩序成为2026年银行业的政策主线。
• 行业趋势：银行业将逐步从规模扩张转向价值创造，重点支持实体经济、科技创新、中小微企业等领域。
• 市场影响：政策组合为银行信贷扩张提供充足资本与流动性支持，同时规范竞争秩序，增强行业稳定性。

相关研究

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