20200801-兴业证券-菜鸟网络研究之二_助力快递行业国际化_35页_2mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了阿里巴巴及其菜鸟网络在跨境电商和快递行业国际化方面的布局与成效。重点围绕菜鸟网络的“两纵”战略中的全球化部分，探讨其对国内快递企业国际化的支持作用。同时，报告还涉及了阿里国际业务的多个平台，如阿里巴巴国际站、速卖通、Lazada、天猫国际和考拉海购，并分析了其在不同市场中的表现和竞争力。

主要观点

• 跨境电商持续增长：2019年中国跨境电商交易规模突破10万亿，同比增长16.67%，占进出口交易总额的33.27%。其中，出口占76.5%，进口占23.5%；B2B占80.5%，B2C占19.5%。
• 阿里国际业务初具壁垒：阿里旗下多个平台如国际站、速卖通、Lazada、天猫国际和考拉海购已形成较为完整的跨境电商生态，占据重要市场份额。
• 菜鸟全球化布局：菜鸟通过与多家跨境物流商合作，构建了覆盖224个国家和地区的物流网络，拥有231个跨境仓库。其eWTP战略推动了全球贸易基础设施建设，eHub项目为跨境电商提供高效物流服务。
• 菜鸟助力快递企业国际化：菜鸟通过提供物流、仓储等服务，帮助国内快递企业更好地拓展国际市场，降低国际化过程中的障碍。
• 物流服务多样化：菜鸟提供包括无忧物流、无忧集运、保税和直邮等多类物流服务，满足不同商家和消费者的需求。
• 投资布局重点在亚洲：阿里在海外物流企业的投资主要集中在东南亚、南亚和中国香港地区，通过合作和投资增强其国际业务能力。

关键信息

重点公司

阿里国际业务

• 阿里巴巴国际站：全球领先的B2B电商平台，注册会员达1.5亿，日询盘订单数高达30万笔。
• 速卖通：全球领先的B2C电商平台，覆盖220多个国家和地区，俄罗斯市占率保持第一。
• Lazada：东南亚电商龙头，市占率第一（27%），已基本被阿里全资收购。
• 天猫国际+考拉海购：占据跨境进口零售电商过半市场份额（52.1%），二者在运营、品牌、供应链等方面优势互补。

菜鸟网络

• eWTP（电子世界贸易平台）：由阿里提出，旨在推动跨境电商发展，已在亚非欧6个国家或城市建立战略合作。
• eHub（贸易数字中枢）：菜鸟的物流枢纽项目，已建设吉隆坡、中国香港、迪拜、列日等四大eHub，提供全球配送能力。
• 跨境物流服务：菜鸟与约90家物流商合作，覆盖224个国家和地区，提供保税、直邮、代发等多种物流模式。
• 物流服务分类：菜鸟的物流服务分为经济类、简易类、标准类和快速类，满足不同商品和市场的物流需求。
• 物流费用：不同物流模式有不同的费用标准，如无忧物流的费用为配送费和挂号费，不同国家和地区的费用略有不同。
• 海外仓资源：菜鸟在海外20多个国家构建了海外仓资源，包括保税仓、集货海外仓和GFC海外仓，覆盖美国、欧洲、亚洲等地区。

快递企业国际化

• 国际化方式多样：国内快递企业如顺丰、中通、圆通等通过合作、投资等方式拓展国际市场。
• 成效有限：尽管政府政策支持和企业积极布局，但快递企业国际化成效普遍有限，菜鸟的全球化布局有助于提升其国际竞争力。

风险提示

• 电商需求大幅下降
• 价格战激烈度上升
• 用工成本大幅上升

图表与数据

• 图1-图10：展示了跨境电商发展历程、交易规模、物流模式等数据。
• 表1-表22：涵盖了跨境电商发展、阿里国际业务、菜鸟物流服务、海外仓资源等多方面的详细数据。

投资建议

继续看好网络布局、成本控制、内部管理已经形成壁垒的龙头快递企业，如顺丰、圆通、申通等。菜鸟的全球化布局和eWTP项目为这些企业提供了强大的支持，有助于其在国际市场的拓展。