20230325-宝城期货-铁矿石周报_利空消息发酵_矿价高位回落_13页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

近期铁矿石市场受到利空消息影响，价格出现高位回落，主力合约周跌幅达 5.30%，市场氛围偏空，期现价格同步下行。尽管钢厂生产积极性仍然存在，矿石终端消耗维持高位，但供应端的季节性回升以及政策调控风险等因素抑制了矿价上行空间，整体市场呈现 偏弱震荡 的趋势。

主要观点

• 价格回落：铁矿石现货和期货价格均出现明显下跌，普氏指数周度跌幅 8.26%，青岛港主流澳矿价格周度跌幅 4.22%。
• 供需格局变化不大：钢厂生产相对平稳，矿石终端消耗维持高位，需求表现良好，但铁水产量趋于顶部，利好效应边际减弱。
• 供应回升：国内矿石到货量持续回升，海外矿石发运量有所减量，但后续海外供应预计增加，内矿供应也在恢复。
• 库存下降：港口矿石库存继续下降，钢厂厂内库存维持低位，但需求旺盛，库存去化速度放缓。
• 进口矿利润回升：尽管内外矿价均下行，但进口矿利润因价格差异和人民币升值而显著回升，多数品种呈现进口盈利状态。

关键信息

1. 市场回顾

• 现货价格大幅下跌：普氏指数收于 121.10美元/吨，周度跌幅 8.26%；青岛港主流澳矿价格周度跌幅 4.22%。
• 期价下跌：铁矿石主力合约录得 5.30% 周跌幅，量仓收缩，短期均线指标转弱。
• 期现价差变化：基差小幅走强，期现价格同步下行。

2. 矿石供需格局变化不大

2.1 矿石供应回升

• 国内到货量回升：45港到货量为 2333.80万吨，环比增 200.00万吨，其中澳矿到货量环比减 139.50万吨，巴西矿到货量环比增 191.20万吨。
• 海外发运量减量：全球19港发运量为 2862.00万吨，环比减 101.50万吨，其中巴西矿发运量环比减 209.80万吨。
• 四大矿商发运变化：VALE发运量环比减 150.30万吨，而RIO、BHP、FMG发运量环比均有所增加。
• 国内矿山恢复：全国126家矿企、266座矿山产能利用率为 57.94%，环比增 1.05%；铁精粉日均产量为 36.55万吨，环比增 0.65万吨。

2.2 矿石需求维持高位

• 钢厂日均铁水产量：247家样本钢厂日均铁水产量为 239.82万吨，环比增 2.24万吨。
• 进口矿日耗：进口矿日耗为 291.99万吨，环比增 2.99万吨，继续刷新年内新高。
• 入炉配比：钢厂入炉配比中，烧结矿比例持续回升，环比增 0.14% 至 73.21%，进口矿配比为 82.68%，环比增 0.07个百分点。

2.3 矿石库存延续下降

• 港口库存下降：全国45港进口铁矿库存为 13604.66万吨，环比降 78.22万吨。
• 钢厂库存低位：247家钢厂进口矿石库存总量为 9151.51万吨，环比减 51.83万吨；库消比为 31.34天，环比减 0.50天。
• 矿山库存下降：国内矿山铁精粉库存为 169.90万吨，环比减 11.25万吨。

2.4 进口矿利润显著回升

• 澳矿利润回升：PB粉、金布巴粉进口利润周环比分别增 45.1元/吨、43.5元/吨。
• 巴矿利润回升：卡粉进口利润周环比增 43.7元/吨。

结论

铁矿石市场在利空消息发酵下出现价格回落，但钢厂生产仍保持积极，矿石终端消耗维持高位，继续给予矿价支撑。同时，国内矿石到货量回升，海外矿石供应预计增加，矿石供应整体呈现季节性回升态势。此外，政策调控风险与粗钢产量压减的扰动尚未完全消退，抑制矿价上行。综上所述，多空因素博弈下，铁矿石价格将延续 偏弱震荡 趋势。

（仅供参考，不构成任何投资建议）