20241124-国泰期货-能源化工_纸浆周度报告_22页_1mb

行业资讯方面，截至2024年11月24日，纸浆主要港口库存环比上涨21%，其中常熟港和青岛港库存显著增加，国内样本港口整体呈现累库趋势。同时，Paper Excellence拟收购APP控制权，这可能影响全球纸浆供应格局。晨鸣纸业因债务逾期面临停机减产，影响纸浆产量约58万吨当月。

行情走势显示，纸浆价格波动与期货基差关系紧密。针叶浆期货波动，现货市场基差稳，价格整体上涨；阔叶浆价格平稳震荡，市场接盘能力有限；本色浆和化机浆价格变化不大。全球纸浆出港量回升，进口量针叶浆和化机浆增加，但国内需求疲软，成品纸开工率低，白卡纸利润和需求低迷，市场观望情绪浓。

基本面数据揭示，供给端欧洲港口库存累库，对价格形成压力；需求端下游原纸需求清淡，尽管部分纸厂涨价，但影响有限。操作建议为纸浆市场窄幅震荡运行，短期供需僵持，建议投资者保持谨慎观望。

总结要点：库存压力大，价格波动;需求疲软主导;总体市场震荡预期。