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投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号

恒力期货日报系列 | 2026. 8. 7

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核心内容概述

本报告分析了2026年8月7日大宗商品市场的主要板块，包括能源、芳烃-聚酯、煤化工、盐化工、有色金属等，结合基本面、宏观因素及地缘政治动态，评估各品种的走势逻辑及风险提示。

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主要观点与关键信息

一、能源板块

【原油】

• 逻辑：中东局势反复，市场对美伊谈判结果高度关注。
• 基本面：伊朗与阿曼协议接近完成，释放积极信号；胡塞武装袭击沙特油轮，红海局势紧张，支撑地缘溢价。
• 宏观：美联储维持利率不变，通胀目标仍为2%，市场对加息预期有所降温。
• 风险提示：霍尔木兹海峡通航情况、中东冲突、美伊谈判进展。

二、芳烃-聚酯板块

【PTA】

• 逻辑：美伊冲突缓和，PTA负荷大幅下滑。
• 基本面：
  • PTA2609收涨88元，至5750元/吨。
  • 现货基差偏强，8月成交价格在09+210-230区间。
  • PX负荷59.8%，PTA负荷49.5%，聚酯负荷81.6%。
• 风险提示：中东地缘博弈不确定性。

三、煤化工板块

【甲醇】

• 逻辑：霍尔木兹海峡通航恢复预期较强，利空抑制。
• 基本面：
  • MA2609收于2495元/吨，跌幅2.16%。
  • 港口库存约75.24万吨，小幅增加；远期港口市场承压。
  • 内地市场因期价走跌，局部回调。
• 风险提示：油价异动、伊朗甲醇开工情况、地缘动态。

四、盐化工板块

【纯碱】

• 逻辑：维持累库状态。
• 基本面：
  • 纯碱处于高供应高库存阶段，需求边际收缩。
  • 产业未出现减产，高库存难以去化。
  • 中长期需求稳中略降，低成本装置难以减产。
• 风险提示：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。

【玻璃】

• 逻辑：减产不断，但去库动能弱。
• 基本面：
  • 玻璃库存仍处于高位，供需弱平衡。
  • 下游玻璃持续减产，未来仍有减产计划。
  • 成本支撑弱化，价格处于相对底部。
• 风险提示：地产政策变化、宏观情绪变化。

【烧碱】

• 逻辑：去库较为明显。
• 基本面：
  • 厂家去库，部分企业小幅提涨。
  • 库存仍处同比高位，需求端由氧化铝支撑。
  • 氧化铝投产预期增强，对烧碱需求无明显提升。
• 风险提示：出口需求变动、厂家开工变化。

五、有色金属板块

【黄金】

• 逻辑：非农就业数据影响黄金走势。
• 基本面：
  • 若非农弱于预期，黄金有望上涨。
  • 美联储加息预期降温，美元回落支撑金价。
• 风险提示：美元大幅波动、央行购金扰动。

【白银】

• 逻辑：震荡整理。
• 基本面：
  • 银价波动与黄金及市场情绪相关。
  • 美国通胀数据降温对白银有利。
• 风险提示：现货趋紧、需求波动加大。

【铜】

• 逻辑：注意非农事件波动。
• 基本面：
  • 刚果（金）禁止铜精矿出口，推动本地冶炼。
  • 国内精炼铜产量环比微增，但同比下滑。
  • 加工费跌破-150美元/吨，供应趋紧。
• 风险提示：印尼复产、加工费波动。

【铝】

• 逻辑：震荡偏强。
• 基本面：
  • 沪铝主力合约收涨0.19%，加权合约增仓。
  • 霍尔木兹海峡局势缓和，宏观情绪偏暖。
  • 下游刚需采购，追涨意愿一般。
• 风险提示：中东局势、供应释放节奏、国内库存去化节奏。

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附录：各板块日度数据监测

宏观数据

• 标普500指数：7709.96（-0.18%）
• 纳斯达克指数：26348.35（-0.06%）
• 美元指数：99.93（+0.25%）
• 人民币兑美元：6.75（-0.01%）
• COMEX黄金：4242美元/盎司（-0.09%）
• 金油比：51.42（-3.77%）

原油价格

• Brent连一：82.49美元/桶（+3.83%）
• WTI连一：77.29美元/桶（+2.75%）
• Dubai连一：73.79美元/桶（+2.49%）
• SC连一：509.70元/桶（-0.64%）

芳烃-聚酯

• PTA现货：5875元/吨（-1.8%）
• TA609：5714元/吨（-0.1%）
• 现货基差：09+225元/吨
• 聚酯负荷：81.6%（-0.3%）

甲醇

• MA2609：2495元/吨（-0.9%）
• 江苏现货折盘面：2519元/吨（-2.2%）
• 港口库存：75.24万吨（+2.39万吨）

纯碱与玻璃

• 纯碱库存：7336张（+1050）
• 玻璃库存：500张（+500）
• 玻璃价格：950元/吨（-0.1%）
• 纯碱价格：1050元/吨（0%）

烧碱

• SH09：1884元/吨（+23）
• 烧碱库存：680张（+140）
• 氧化铝价格：2705元/吨（0%）

铜

• LME3月官价：14053美元/吨（-0.09%）
• LME库存：226650吨（-4.74%）
• 现货上海：108430元/吨（+1.05%）

黄金

• 期货上海：926.90元/克（+1.81%）
• 现货上海：904.02元/克（+2.26%）

白银

• 期货上海：15091元/千克（-0.09%）
• 现货上海：14988元/千克（+4.54%）

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风险提示汇总

• 原油：霍尔木兹海峡通航、中东冲突、美伊谈判
• PTA：中东地缘博弈不确定性
• 甲醇：油价异动、伊朗甲醇开工、地缘动态
• 纯碱：宏观情绪扰动、厂家预期外减产
• 玻璃：地产政策变化、宏观情绪变化
• 烧碱：出口需求变动、厂家开工变化
• 黄金：美元大幅波动、央行购金扰动
• 白银：现货趋紧、需求波动加大
• 铜：印尼复产、加工费波动
• 铝：中东局势、供应释放节奏、国内库存去化节奏

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总结

整体来看，当前市场受到地缘政治、宏观政策及产业供需变化的多重影响，各板块走势分化。原油及甲醇受中东局势影响较大，PTA因供应端调整而波动，纯碱和玻璃维持高库存状态，烧碱去库明显但需求端承压。有色金属方面，黄金和铝受非农及美元波动影响，铜因供应收紧而承压，白银震荡整理。市场需密切关注地缘政治、非农数据及产业链供需变化，以判断后续走势。