20260930-华泰期货-黑色建材日报_供需驱动不足_钢材震荡运行（黑色建材日报）_13页_3mb

钢材市场分析总结

核心内容概述

本期报告主要分析了钢材、铁矿石、双焦、动力煤及部分其他品种的市场运行情况。整体来看，钢材市场呈现震荡态势，供需驱动不足成为主要因素。铁矿石市场情绪一般，价格小幅下跌，受高库存和海运费走势影响较大。双焦市场则因钢厂利润回升和供需改善，呈现震荡运行。动力煤市场节前采购放缓，价格震荡，短期受消费淡季影响，长期则需关注政策效果及供给恢复情况。

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钢材市场分析

市场表现

• 螺纹钢主力RB2701收于3105元/吨，热卷主力HC2701收于3276元/吨。
• 现货成交整体一般，螺纹钢尚可，热卷偏弱，价格基本持稳。

供需格局

• 建筑材供需双弱，节前备货基本结束。
• 板材供需压力依旧较大，市场驱动不足。

价格影响因素

• 消费成色将决定钢价上限。
• 原料成本将决定钢价下限。

策略建议

• 单边策略：震荡。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无。

风险提示

• 宏观政策变化。
• 库存去化速度。
• 出口接单情况。
• 钢厂利润水平。
• 成本支撑力度。

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铁矿石市场分析

市场表现

• 铁矿石期货价格小幅下跌。
• 唐山港口进口铁矿主流品种价格偏弱运行，贸易商报价随行就市。
• 钢厂采购以刚需为主。

供需逻辑

• 当前铁矿石供需矛盾不改，高库存对价格形成压制。
• 海运费涨势放缓，若未来海运费转跌，矿价将面临下行压力。
• 高炉减产情况需关注。

策略建议

• 单边策略：震荡。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无。

风险提示

• 宏观政策变化。
• 钢厂铁水产量。
• 钢厂利润空间。
• 海外发运情况。

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双焦市场分析

市场表现

• 焦炭主力合约2505收盘价1636.5元/吨，环比上涨10.5元/吨，涨幅0.65%。
• 焦煤主力合约2505收盘价1001.5元/吨，微增0.10%。
• 进口蒙煤交易活跃度提升，价格随盘面波动，主流报价区间稳定在840-870元/吨。
• 下游采购企业保持谨慎观望态度。

供需逻辑

• 焦煤受益于铁水产量回升，现货价格企稳反弹，市场边际改善。
• 焦炭方面，钢厂利润仍存，刚需持续释放，现货提涨，贸易商采购积极性回升。
• 市场供需格局有所改善，短期情绪偏暖。

策略建议

• 焦煤策略：震荡。
• 焦炭策略：震荡。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：无。

风险提示

• 宏观政策变化。
• 钢厂利润空间。
• 焦化利润水平。
• 煤炭供给恢复情况。

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动力煤市场分析

市场表现

• 主产区煤价走势弱稳。
• 港口市场交投冷清，报价变动有限。
• 进口煤报价持稳，到港成本推高后续投标报价。

供需逻辑

• 临近月末，煤矿检修减产导致供应收缩。
• 煤炭政策转向，市场期待供给逐步恢复，但恢复过程仍受诸多限制。
• 短期伴随煤炭消费淡季，煤价维持震荡运行。

策略建议

• 策略：无。

风险提示

• 宏观政策变化。
• 供给恢复进度。
• 消费淡季影响。
• 成本支撑变化。

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图表说明

本报告附有44张图表，涵盖以下内容：

• 钢材现货及期货价格走势。
• 基差走势分析。
• 生铁即时成本、毛利润及盘面利润。
• 铁矿石现货价格及基差走势。
• 焦炭、焦煤现货价格及基差走势。
• 纯碱、玻璃现货及期货价格走势。
• 动力煤现货价格及基差走势。
• 硅锰、硅铁市场价及主力合约走势。

图表来源包括：同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院。

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报告撰写团队

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

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