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黑色建材市场周报总结（2026/9/30）

一、核心成员信息

• 陈张滢

  • 从业资格号：F03098415
  • 交易咨询号：Z0020771
  • 联系电话：0755-23375161
  • 邮箱：chenzy@wkqh.cn

• 万林新

  • 从业资格号：F03133967
  • 交易咨询号：Z0024327
  • 联系电话：0755-23375162
  • 邮箱：wanlx@wkqh.cn

• 王学坤（联系人）

  • 从业资格号：F03158466
  • 联系电话：0755-23375161
  • 邮箱：wangxk5@wkqh.cn

二、行情资讯

1. 螺纹钢

• 主力合约（rb2701）收盘价：3105元/吨，涨跌幅：-0.03%（-1元/吨）
• 注册仓单：87653吨，环比增加2141吨
• 现货价格：
  • 天津：3260元/吨，环比持平
  • 上海：3260元/吨，环比持平

2. 热轧板卷

• 主力合约（hc2701）收盘价：3276元/吨，涨跌幅：-0.18%（-6元/吨）
• 注册仓单：190859吨，环比减少1177吨
• 现货价格：
  • 乐从：3330元/吨，环比持平
  • 上海：3330元/吨，环比持平

3. 铁矿石

• 主力合约（I2701）收盘价：699元/吨，涨跌幅：-0.85%（-6元/吨）
• 持仓变化：8456手，变化至58.11万手
• 加权持仓量：113.20万手
• 现货价格：
  • 青岛港PB粉：667元/湿吨，折盘面基差14.36元/吨，基差率2.01%

4. 锰硅硅铁

• 锰硅（SM611）收盘价：5798元/吨，涨跌幅：-0.89%
• 硅铁（SF611）收盘价：5948元/吨，涨跌幅：-0.93%
• 现货价格：
  • 锰硅天津：5770元/吨，折盘面5960元/吨，升水162元/吨
  • 硅铁天津：6180元/吨，折盘面6140元/吨，升水232元/吨

5. 焦煤焦炭

• 焦煤（JM2701）收盘价：1448元/吨，涨跌幅：-0.65%
• 焦炭（J2701）收盘价：1942.5元/吨，涨跌幅：-0.49%

三、主要观点与策略建议

1. 螺纹钢

• 宏观环境：国内地产投资持续走弱，销售回暖未传导至新开工与施工端；海外美联储政策反复，扰动人民币汇率与大宗商品风险偏好。
• 基本面：铁水产量回落，钢厂盈利率微降，利润收缩至历史低位；钢材供需双弱，产业链整体利润不足。
• 策略建议：逢高空材，中期以宽幅震荡对待。

2. 热轧板卷

• 基本面：铁水产量下降由预期转向现实，钢厂利润承压；铁矿石库存高企，基本面偏弱，跟随海运费波动。
• 策略建议：维持震荡偏弱格局，关注下游需求变化与成本端波动。

3. 铁矿石

• 供给端：海外发运量回落，澳洲矿石发运量下降，巴西发运量回升。
• 需求端：钢厂利润下滑，部分开启检修，铁水产量下降。
• 库存端：47港口库存增加，节前钢厂补库。
• 策略建议：价格震荡承压，关注保供政策对产量的影响及下游补库预期。

4. 锰硅硅铁

• 宏观影响：美联储鹰派叙事持续，美债收益率走高，国际油价高位震荡。
• 基本面：供给边际宽松，下游建材产量低迷，铁水走弱，铁合金缺乏趋势行情。
• 策略建议：维持底部宽幅震荡，警惕煤炭价格下行对成本端的冲击。

5. 焦煤焦炭

• 供给端：山西产量因保供略有恢复，现货价格回调；蒙煤通关低位，盘面价格大幅下跌。
• 需求端：钢厂利润修复缓慢，铁水产量下降。
• 库存端：焦煤库存偏低，焦炭库存偏高。
• 策略建议：关注焦煤产量恢复是否匹配铁水需求，警惕成本端下移风险。

四、关键信息汇总

五、风险提示

• 政策风险：保供政策对焦煤产量的恢复影响需持续跟踪。
• 成本风险：煤炭价格下行可能对焦煤、焦炭成本端形成压力。
• 市场情绪：节前避险情绪可能影响市场波动。
• 供需矛盾：铁水产量下降缓慢，下游需求疲软，黑色系整体偏空。

六、公司信息

• 公司总部：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层
• 联系电话：400-888-5398
• 网址：www.wkqh.cn