20211130-一德期货-股指期货投资策略报告_股指短期保持谨慎_但无须过度担忧_6页_651kb

一德期货股指研究报告总结

核心内容

本报告由一德期货期权部金融衍生品分析师陈畅撰写，分析了近期全球资本市场对Omicron变异毒株的反应，并对A股市场的短期走势和风格变化进行了展望。

主要观点

• Omicron对市场的影响：由于Omicron的传播性、疫苗有效性及防控政策的不确定性，全球股市出现剧烈波动。但随着各国政府对疫情的积极应对和疫苗有效性预期，市场逐步企稳反弹。
• Omicron的潜在影响情景：
  • 情景一：若Omicron传播范围有限、疫苗仍有效，且防控政策及时，对经济和资产价格影响较小。
  • 情景二：若Omicron传播性强且疫苗效果减弱，可能导致新一轮封锁，对经济和资产价格造成较大冲击。
  • 情景三：若Omicron兼具高传染性和致死率，且疫苗无效，全球将面临更严重的经济和市场冲击。
• A股市场展望：
  • 疫情对A股的冲击更多为一次性，未形成持续影响。
  • 国内疫情防控政策较为有效，政策空间较大，货币政策和财政政策倾向于宽松，支撑市场估值。
  • 市场风格短期偏向成长板块，因顺周期板块受疫情冲击较大，而成长板块受益于流动性宽松预期。
  • 技术面上，上证50和沪深300处于十一月箱体下沿，需关注其支撑力度。
  • 预计IC/IH价差将短期走扩，反映成长板块相对表现更优。

关键信息

• Omicron特性：携带超过30个基因突变，尤其在刺突蛋白和ACE2受体区域，可能影响疫苗效果。
• 全球政策应对：美国政府表示不会因Omicron采取更严格的封锁措施，有助于市场情绪修复。
• 国内政策环境：
  • 央行三季度货币政策执行报告删除部分紧缩表述，表明未来货币政策将更加灵活。
  • “六稳、六保”政策再次被提及，财政端将采取新的减税降费措施。
• 市场风险提示：投资者应关注全球疫情防控进展及政策变化，避免因不确定性导致策略调整。

建议与展望

• 投资者策略：短期内应保持谨慎，密切关注Omicron的传播情况及各国防疫政策。
• A股表现预期：相比海外市场，A股更具韧性，风险有限，建议关注成长板块机会。
• 政策信号：建议投资者关注12月中央政治局会议和中央经济工作会议释放的政策信号，以判断市场后续走势。

附图说明

• 图1：沪深300与标普500走势对比，显示全球市场波动。
• 图2：1:1多IC空IH跨品种套利市值价差，反映成长板块相对优势。

联系方式

免责声明

本报告内容及观点基于公开信息和研究分析，仅反映作者的设想和见解，不构成任何投资建议。报告内容可能发生变化，投资者应自行判断，谨慎决策。未经授权，不得引用、转载或传播本报告内容。