20230215-国信证券-游戏行业专题报告_国内游戏市场需求有望复苏_重点关注供给侧_35页_3mb

报告摘要

2022年全球游戏市场面临挑战，Newzoo预测市场规模同比下降4.3%。移动游戏市场是主要拖累因素，受到供给和付费能力的双重影响。然而，2023年国内市场需求端有望复苏，供给端的优质产品上线将推动行业增长。跨平台游戏将成为国内厂商出海的重要策略。

全球市场：2022年全球游戏市场规模下滑，主要受移动游戏影响，但PC端游逆势增长。Newzoo预计2025年全球游戏市场规模将达2112亿美元，复合增速为3.4%。
国内市场：2022年国内游戏市场收入2658.84亿元，同比下降10.33%。其中，移动游戏收入1930.58亿元，同比下降14.40%，PC端游增长4.38%。需求端的低迷预计在2023年有所改善。
供给端：游戏版号常态化，2023年有多款重点游戏上线，包括腾讯《无畏契约》《命运方舟》《黎明觉醒：生机》和网易《逆水寒手游》《永劫无间手游》等。
需求端：随着宏观经济修复和居民对未来收入增长的信心提升，2023年国内游戏需求端有望复苏。春节期间多款游戏表现亮眼，反映消费意愿的回升。
海外市场：全球游戏行业处于整合期，大厂通过并购扩大市场份额。海外厂商逐渐转向自主开发移动游戏，国内厂商则加强国际化布局，注重本地化运营。
跨平台游戏：跨平台游戏成为国内厂商出海的重要抓手，同时在国内市场也有显著优势，提升ROI。

2022年市场表现：
- 游戏市场总收入2658.84亿元，同比下降10.33%。
- 移动游戏收入1930.58亿元，同比下降14.40%。
- PC端游收入613.73亿元，同比增长4.38%。
- 游戏用户规模6.64亿，同比下降0.33%。
供给端情况：
- 2022年新上架游戏类APP数量减少，优质供给短缺。
- 2023年版号发放恢复常态化，腾讯和网易获多款版号，储备产品丰富。
需求端复苏迹象：
- 春节期间多款游戏iOS畅销榜排名提升。
- 春节档票房同比增长11.89%，反映娱乐消费意愿回升。

行业整合：
- 2022年全球游戏行业并购活跃，交易额约1230亿美元。
- 海外大厂如动视暴雪、Take-two、EA等，移动端收入占比显著提升。
国内厂商国际化：
- 国内厂商通过成立海外工作室、投资并购、本地化运营等方式拓展海外市场。
- 网易、腾讯等公司在海外设立工作室，推动本地化产品开发。
跨平台游戏趋势：
- 跨平台游戏在海外和国内市场均具有重要地位，尤其在提升用户参与度和收入方面表现突出。
- 国内版号支持多平台同时申请，有利于跨平台游戏的开发和发行。

腾讯：
- 长线产品复苏，2023年供给侧显著好转。
- 重点产品包括《无畏契约》《命运方舟》《黎明觉醒：生机》《合金弹头：觉醒》。
- ARPPU持续提升，ARPU相比全行业仍较低。
网易：
- 《蛋仔派对》表现亮眼，成为短期最大惊喜。
- 重点产品包括《逆水寒手游》《永劫无间手游》。
- 海外产品如《哈利波特：魔法觉醒》《蛋仔派对》表现优异，长期关注自建工作室进展。