20241027-国信期货-纸浆月报_多空博弈_纸浆期货维持震荡行情_8页

国信期货纸浆月报总结

日期：2024年10月27日

一、供应端分析

1. 进口依存度高：我国纸浆进口依赖显著，尤其是针叶浆进口依存度超过95%；阔叶浆约60%。2024年9月纸浆进口量2676万吨，环比、同比均有减少。
2. 外盘报价变动：

• 针叶浆银星提涨20美元至785美元/吨；
• 本色浆金星下调20美元至670美元/吨；
• 阔叶浆保持570美元/吨报价。

二、需求端分析

1. 港口库存：截至10月24日，国内主要港口纸浆库存达16848万吨，较上周上涨524%。
2. 原纸需求：下游开工负荷分化，白卡纸、生活用纸产能上升，双胶纸、双铜纸需求疲软，造纸企业原料采购谨慎。

三、价格及成本分析

1. 外盘报价：

• 智利、加拿大木浆价格波动；
• 巴西拟建350万吨新产能，2027年投产。

2. 国内价格：

• 针叶浆周均价6245元/吨，环比下跌；
• 阔叶浆周均价下跌明显，进口成本集中低位。

四、其他核心信息

1. 库存变化：港口库存升跌转换，仍处低位水平。
2. 开工负荷：下游纸品生产分行业分化，原料采购受限。
3. 后市展望：多空博弈，预计纸浆期货维持震荡运行，建议操作以震荡思路为主。

总结字数：约480字