20250729-国金证券-牧业专题二_全球肉牛价格开启上行_看好牧业景气周期_27页_3mb

肉牛养殖具有强周期性，母牛单胎产仔率低、育肥周期长（约28个月），导致供给增长缓慢。全球牛肉价格自2023年12月开始上涨，截至2025年6月已涨至6.58美元/公斤，涨幅达36.2%，预计本轮上行周期将持续至2027年后。国内牛肉供给端或现大幅下降，产能去化及进口下滑推动价格再创新高。全球牛存栏连续下滑，巴西、阿根廷等主要供应国产量减少，贸易流向发生转移，海外牛价领先国内上行。澳大利亚与新西兰牛存栏稳中有升，将持续受益于全球价格上涨。建议关注牛肉出口及奶牛养殖相关企业，风险包括产能去化不及预期、贸易摩擦等。