20170318-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_SUV价格战提前打响_格局分化中寻找机_12页_1mb

汽车和汽车零部件行业周报总结

核心内容

本周汽车与汽车零部件行业整体微涨0.6%，其中整车板块小幅下跌0.8%，零部件板块上涨1.1%。市场整体表现优于沪深300指数。行业呈现分化趋势，传统汽车与新能源汽车领域均有所动作，尤其在智能驾驶和新能源布局方面亮点突出。

主要观点

• 价格战提前打响：长城汽车通过大额购车和服务红包、金融贴息政策，提前拉响了自主品牌价格战的号角，显示出对市场份额的争夺。
• 智能汽车与新能源汽车发展迅速：蔚来发布北美战略及首款概念车EVE，英特尔以153亿美元收购Mobileye，推动智能驾驶和ADAS产业链的发展。
• 行业格局分化，结构性机会显现：在2017年第一季度汽车销量增速趋缓的背景下，分析师看好行业内的分化带来的结构性机会，尤其是自主品牌、豪华车产业链以及核心零部件企业。

关键信息

行业数据

• 上市公司数量：134家
• 行业总市值：2359394.06百万元
• 行业流通市值：1836667.12百万元

投资建议

1. 自主品牌及产业链：关注吉利汽车、长安汽车、长城汽车、福田汽车等，受益于价格战和市场扩张。
2. 豪华车产业链及经销商：看好广汇汽车、宁波华翔、模塑科技，受益于消费升级和新车周期。
3. 核心零部件企业：关注万里扬、双林股份、东安动力、精锻科技等，受益于国产零部件渗透率的提高。

本周组合

• 精锻科技：乘用车齿轮细分领域龙头，受益于乘用车增长与自动变速箱渗透率提升。
• 均胜电子：受益于Mobileye收购及智能驾驶产业持续发展。
• 福田汽车：商用车板块复苏，乘用车与发动机板块亦有增长。
• 广汇汽车：全国最大的乘用车经销商，受益于豪华车新产品周期释放。

风险提示

• 乘用车销量增长不及预期
• 零部件国产渗透率不及预期
• 品牌价格战激烈

公司动态

重点公司公告

• 万安科技：与重庆力帆合作开发720混动车项目。
• 广汽集团：获得3亿元政府扶持资金用于自主品牌汽车项目。
• 长城汽车：为全资子公司提供1.1亿美元贷款担保。
• 银轮股份：获准非公开发行不超过122,796,422股新股。
• 天润曲轴：2016年营业收入同比增长7.8%，净利润增长29.3%。

新产品与战略

• 红旗品牌：计划推出8款新车型，覆盖从B到E级的轿车、SUV及高端商务车市场。
• 上汽阿里合作：与WayRay合作开发AR HUD导航系统，首款搭载产品预计2018年量产。
• 比亚迪：成立青海盐湖比亚迪资源开发有限公司，开发盐湖锂资源。
• 京威股份：拟在德国建立新能源汽车研发基地，总投资约11.39亿欧元。
• 广汽发起创投基金：设立30亿元汽车产业创新投资基金，投向新能源、智能网联、节能汽车等领域。

行业要闻

国内

• 商务部：2017年2月全国机动车回收量同比增长70.1%，其中汽车增长65.9%。
• 发改委：国内成品油价格下调，每吨降低85元。
• 工信部：分三个阶段推进我国动力电池发展，目标为2025年实现新体系电池技术变革。
• 汽车召回：2017年2月召回量达193万辆，安全气囊为主要原因。

国际

• 丰田：计划2019年在中美日为乘用车标配通信功能。
• 滴滴：设立海外首家AI实验室，研究智能驾驶和人工智能。
• 沃尔沃：考虑在中国、印度等地上市，计划在印度建厂。
• 马勒收购Nagares：进军汽车电子业务，强化在电动辅助设备和热管理系统领域的布局。
• 英特尔收购Mobileye：推动ADAS和智能驾驶技术发展。

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期涨幅15%以上）、增持（预期涨幅5%~15%）、持有（预期涨幅-10%~5%）、减持（预期跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（预期涨幅10%以上）、中性（预期涨幅-10%~10%）、减持（预期跌幅10%以上）。

风险提示

• 乘用车销量增长不及预期
• 零部件国产渗透率不及预期
• 品牌价格战激烈

下周大事提醒

• 3月21日：银亿股份、苏奥传感年报预计披露
• 3月22日：双环传动、吉利汽车年报预计披露
• 3月23日：北京汽车年报预计披露
• 3月33日：长城汽车年报预计披露
• 3月24日：上柴股份、一汽富维年报预计披露
• 3月25日：江铃汽车年报预计披露