基础化工行业：化工行业运行指标跟踪-2024年1-2月数据-240404-天风证券-37页_2mb

化工行业分析报告总结

报告对基础化工行业进行全面分析，评级为“中性”，维持2024年评级中性。

主要数据分析

2023年全年，化工产品价格指数（CCPI）呈现“先降后升”的趋势，2024年1-2月继续回落后小幅回升。2024年1-2月，PPI（化学原料及制品制造）同比增速为-66%，环比增速为-05%，化工品价格多处于历史低位区间。截至2024年3月22日，115种化工品价格位于历史30%分位以下，占比高达约61.5%。

子行业表现分化

化学原料及制品制造业生产价格指数（PPI）同比为-66%，环比为-05%。行业产能利用率整体处于历史正常区间，动力煤消耗量在2023年12月同比大幅增长达1894%。存货方面，2024年2月，化学纤维制造业同比增速提升明显。

国际化工市场动态

欧盟化工行业景气指数持续低迷，信心指数自2023年12月连续四个月下降，生产价格也处于历史低位水平。美国方面，化工品产量和产能利用率指标整体稳定，但未来需求表现尤为重要。

风险提示

报告指出当前行业面临多重风险：原油价格波动、安全环保监管加强、终端需求不及预期、新增产能持续释放以及由此带来行业竞争加剧风险可能导致企业盈利空间进一步压缩。

投资建议

行业评级为“中性”，维持评级不变，预计未来6个月可能跑输沪深300指数，在当前价格水平下仍存在下行风险。

结论

当前化工行业整体运行平稳，但由于多重因素影响，行业景气度处于中性区间。建议投资者密切关注全球经济形势、国家政策导向以及企业具体盈利数据变化，谨慎做出决策。