20250608-国泰期货-生猪_降重初启_现货已超预期承压_7页_1mb

生猪市场分析报告总结（2025年6月8日）

核心内容概述

本报告分析了2025年6月2日至6月8日期间生猪市场的运行情况及未来一周的市场展望，重点探讨了供需关系、价格走势、期货市场表现及潜在风险因素。

一、本周市场回顾

1.1 现货市场

• 仔猪价格：河南20KG仔猪价格为41.6元/公斤，较上周下降0.99元/公斤。
• 生猪价格：河南生猪价格为14元/公斤，较上周下降0.45元/公斤。
• 二元母猪价格：全国50KG二元母猪价格为1626元/头，较上周下降5元/头。
• 出栏均重：全国生猪出栏平均体重为126KG，环比下降0.213KG。

1.2 期货市场

• LH2509合约：本周最高价13695元/吨，最低价13390元/吨，收盘价13460元/吨，较上周同期下跌145元/吨。
• 基差：LH2509合约基差为540元/吨，较上周同期下降305元/吨。
• 月差：LH2507-LH2509月差为-370元/吨。

二、下周市场展望

2.1 现货价格趋势

• 供应端：集团企业已启动增量降重计划，散户存在压栏惜售情绪，但下游需求疲软，难以承接供应压力。
• 需求端：节后市场需求季节性走弱，温度升高进一步抑制需求增量，投机需求下降。
• 市场表现：现货价格快速下跌，河南标猪价格接近14元/公斤，市场已出现“堰塞湖”迹象。
• 预期：散户或存在压栏情况，集团降重预期较大，现货压力逐步增加，关注是否存在释放驱动。

2.2 期货市场展望

• LH2509合约：预计价格弱势运行，支撑位13000元/吨，压力位14500元/吨。
• 价差结构：去库持续性较长，可能类似于2021年三季度情况，利于四季度旺季价格上涨，价差结构将切换为“大反套”。
• 操作建议：注意止盈止损，关注价格波动。

三、供需分析

3.1 供给端

• 小猪存栏：根据涌益数据，全国小猪存栏情况显示供应压力逐步释放。
• 能繁母猪存栏：农业部数据显示，能繁母猪存栏量稳定，二季度出栏增量有限。
• 出栏均重：本周出栏均重为126KG，环比下降0.213KG，表明企业主动降重。
• 出栏量：全国生猪出栏量有所变化，但未明确数据。

3.2 需求端

• 猪肉产量：4月猪肉产量为526.8万吨，环比上升3.7%。
• 猪肉进口：4月猪肉进口8.05万吨，环比下降11.8%。
• 鲜销率：白条猪肉周度鲜销率下降，显示终端需求偏弱。
• 屠宰量：屠宰企业日度屠宰量下降，反映市场疲软。

四、价格走势分析

• 河南生猪价格：持续下跌，反映市场整体承压。
• 山东生猪价格：走势与河南类似，均呈现弱势。
• 全国猪肉批发价：均价下降，显示终端需求疲软。
• 母猪价格：全国母猪均价走势显示市场情绪偏空。
• 仔猪价格：持续走低，反映市场对后续需求的悲观预期。
• 猪粮比：猪粮比下降，显示成本压力增加。
• 跨区价差：不同地区价差变化，反映区域供需差异。

五、风险提示

• 宏观环境：二次育肥政策收紧，可能进一步抑制市场预期。
• 市场波动：价格波动加剧，需关注市场情绪变化及政策动向。

六、分析师声明与免责声明

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七、版权声明

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