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市场研报总结（2020年2月5日）

核心内容

本报告为瑞达研究院发布的股指期货周报，主要内容涵盖A股主要指数的周度表现、市场消息面、估值变化、流动性及资金面情况、股指期货价差变化、主力持仓变化以及股指期权数据。

一、周度数据

1. 主要指数表现

• IF2102（沪深300股指期货）
  周涨跌幅：2.83%
  涨跌幅：0.13%
  结算价：5491.6

• IY2102（上证50股指期货）
  周涨跌幅：3.72%
  涨跌幅：1.34%
  结算价：3845.4

• IC2102（中证500股指期货）
  周涨跌幅：-0.80%
  涨跌幅：-1.20%
  结算价：6243.4

2. 现货市场表现

• 沪深300指数
  周涨跌幅：2.46%
  涨跌幅：0.17%
  收盘价：5483.41

• 上证50指数
  周涨跌幅：3.43%
  涨跌幅：1.03%
  收盘价：3840.77

• 中证500指数
  周涨跌幅：-1.67%
  涨跌幅：-1.40%
  收盘价：6239.87

二、消息面概览

三、周度市场数据

1. 行情概览

• 上证指数
  周涨跌幅：0.38%
  周五涨跌幅：-0.16%
  收盘点位：3496.33

• 深圳成指
  周涨跌幅：1.25%
  周五涨跌幅：-0.65%
  收盘点位：15007.30

• 创业板
  周涨跌幅：2.07%
  周五涨跌幅：-0.21%
  收盘点位：3193.71

• 中小板
  周涨跌幅：0.60%
  周五涨跌幅：-1.16%
  收盘点位：10052.68

• 科创50
  周涨跌幅：-3.74%
  周五涨跌幅：-1.81%
  收盘点位：1368.80

2. 国外主要指数表现

• 标普500
  周涨跌幅：4.65%
  周五涨跌幅：0.39%
  收盘点位：3886.83

• 英国FTSE100
  周涨跌幅：1.28%
  周五涨跌幅：-0.22%
  收盘点位：6489.33

• 恒生指数
  周涨跌幅：3.55%
  周五涨跌幅：0.60%
  收盘点位：29288.68

• 日经225
  周涨跌幅：4.03%
  周五涨跌幅：1.54%
  收盘点位：28779.19

四、行业板块表现

• 下跌板块：国防军工跌幅超10%，电子、医药生物、电气设备、计算机、通信等板块领跌。
• 上涨板块：休闲服务板块逆势走高5%。
• 资金流向：公用事业、传媒主力资金净流出较大，建筑行业获得主力资金青睐。

五、估值变化

• A股主要指数市盈率TTM（整体法，剔除负值）有所变化，但具体数值未明确列出。
• 三大股指期货指数的估值数据通过图表展示，显示市场整体估值水平。

六、流动性及资金面

• 央行操作：重启14天期逆回购操作，净投放960亿元，缓解流动性担忧。
• 解禁市值：上周股东净减持191.38亿元，本周解禁市值升至1467.48亿元。
• 陆股通资金：连续六个交易日净流入，净流入253.26亿元，创十二月份以来周度新高。
• 基金持股比例：上升0.2%至67.30%。
• 两融余额：较前一周减少116.5亿元至16708.24亿元，融资买入额占A股成交额比例回落至9%以下。

七、股指期货价差变化

• 基差：IF、IH主力合约基差有所收敛。
• 跨期价差：明显扩大，但贴水明显收敛，短期市场空头情绪相对稳定。
• 当月合约价差：IF-IC、IH-IC、IF-IH价差变化显示市场情绪趋于平稳。

八、主力持仓变化

• 净多持仓：IF、IH、IC主力合约净多持仓变化显示市场多头情绪有所增强。

九、股指期权数据

• 成交量与持仓量：期权成交量和持仓量分布显示市场参与度较高。
• PCR（Put/Call Ratio）：成交与持仓PCR显示市场看跌情绪有所缓解。
• 历史波动率：沪深300指数20日波动率保持高位，但有所回落。
• 隐含波动率与历史波动率：两者关系变化显示市场预期趋于理性。
• 波动率微笑曲线：本周五与上周五波动率微笑曲线略有差异，但整体趋势稳定。

十、市场观点与策略

• A股走势：主要指数延续宽幅震荡，沪指徘徊于3500点附近，市场大强小弱格局明显。
• 短期趋势：节前市场情绪谨慎，上方抛压明显，短期仍有整理可能。
• 支撑因素：央行流动性操作、部分基金限制放宽、中小板与主板合并等政策利好，为节前行情提供支撑。
• 策略建议：建议假期轻仓操作，以偏多策略为主。

十一、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。
• 本报告不构成投资建议，客户应根据自身情况判断。
• 报告版权归属瑞达期货股份有限公司，未经书面许可，不得翻版、复制或发布。

十二、联系方式

• 联系人：张昕
• 期货从业资格证号：F3073677
• 投资咨询从业资格证号：Z0015602
• 电话：4008-8787-66
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