中诚信-信贷资产证券化2023年半年度运营报告-17页_1mb

报告总结

主要要点

2023年上半年信贷资产证券化市场在复杂宏观经济环境下运行。发行规模同比下降，但发行单数增长；AutoABS产品发行占比最高，NPL产品发行单数创新高，微小企业贷款ABS受政策支持，消费类贷款ABS发行上升。发行利率保持在2-3%区间，利差略有调整；二级市场交易量下降，RMBS和AutoABS主导市场，存量规模变化，信用表现面临挑战，受宏观经济和政策影响显著。

发行情况

• 总体：发行单数同比增长30.30%，发行规模同比下降17.05%，受复杂国际环境和内部需求不足影响。
• 基础资产：AutoABS占比57.50%，规模领先；NPL发行单数47单，同比增678.6%；微小企业贷款ABS和消费类贷款ABS受益于政策支持。
• 其他：RMBS和CLO无发行；发起机构结构稳定，汽车金融公司和消费金融公司活跃。

利率与市场

• 利率：整体发行利率在2-3%区间，基准利率和产品利差稳定，AA+sf级产品利差收窄。
• 二级市场：交易量和笔数同比下降，RMBS和AutoABS交易活跃；早偿率短期高后回落，信用表现需关注。

信用表现

• 拖欠率和违约率上升：零售资产拖欠率抬升，AutoABS和RMBS压力较大。
• 早偿率：部分产品早偿率创新高后回落，尤其受利率变化和消费政策影响。

政策影响

• 支持措施：房地产政策延续，促进消费政策出台，央行支持消费金融和汽车金融公司发行ABS，预计下半年发行增长。
• 宏观政策：稳健货币政策维持流动性充裕，资本管理办法优化风险计量，利好市场规范化。

结论

2023年上半年信贷资产证券化市场弱复苏，但风险挑战犹存；下半年若政策发力，预期发行将回升，需持续监测经济因素和信用指标。总体而言，报告反映市场活力与风险并存，政策支持是关键驱动因素。