20130804-浙商证券-成交继续环比改善_板块处于价值投资洼地_27页_1mb

房地产行业周报总结（2013年8月第1周）

核心内容概览

本报告发布于2013年8月4日，主要分析了45个重点跟踪城市房地产成交情况，结合政策、估值及业绩表现，对房地产板块进行价值投资评估，并提出投资建议。

主要观点

• 市场表现：房地产市场整体成交环比改善，周度成交面积为546.13万平方米，环比上升9.44%，但同比下降9.49%。
• 政策支持：7月30日政治局会议明确“促进房地产市场平稳健康发展”，为房地产调控奠定“政策底”。
• 估值优势：当前主流地产股动态PE处于7-9倍区间，为历史底部，即“估值底”。
• 业绩保障：2013年上半年商品房销售良好，提升了2014年地产公司业绩保障率，即“业绩高保障率”。
• 投资评级：重申对房地产板块“看好”的投资评级，认为其处于价值投资底部区域，未来表现有望向上。

关键信息

1. 城市分类成交数据

全国一线城市（4个城市）

• 周度成交：102万平方米，环比上升6.31%，同比下降7.66%
• 月度成交：382.82万平方米，同比下降13.47%
• 年度累计成交：3019.43万平方米，同比上升23.82%

典型二线城市（10个城市）

• 周度成交：242.68万平方米，环比上升22.11%，同比下降10.19%
• 月度成交：959.26万平方米，同比下降15.85%
• 年度累计成交：6932.84万平方米，同比上升17.36%

其他重点城市（31个城市）

• 周度成交：201.45万平方米，环比下降1.4%，同比下降9.54%
• 月度成交：930.88万平方米，同比下降12.78%
• 年度累计成交：6648.17万平方米，同比上升29.61%

2. 区域分类成交数据

• 北部区域：周度成交94.21万平方米，环比下降6.27%，同比下降0.85%
• 东部区域：周度成交161.38万平方米，环比上升10.39%，同比下降16.91%
• 南部区域：周度成交94.90万平方米，环比上升16.37%，同比下降8.65%
• 中西部区域：周度成交195.64万平方米，环比上升14.58%，同比下降6.95%

3. 城市成交趋势

• 环比上升城市：26个，占比57.78%
• 同比上升城市：19个，占比42.22%
• 月度累计同比上升城市：15个，占比33.33%
• 年度累计同比上升城市：38个，占比84.44%

投资建议

• 推荐企业：关注全国布局龙头（金地集团、荣盛发展）及区域龙头（金科股份、福星股份、冠城大通、滨江集团）。
• 催化剂：房企再融资放闸、商品房成交环比改善、城镇化政策预热。

图表说明

• 图1：重点跟踪城市周度成交面积走势
• 图2：全国一线城市周度成交面积走势
• 图3：典型二线城市周度成交面积走势
• 图4：其他重点城市周度成交面积走势
• 图5-图8：各区域城市周度成交面积走势
• 图9-图53：各重点城市具体成交数据与趋势

数据来源与说明

• 数据来源：各地房地局、WIND及CEIC，由浙商证券研究所整理。
• 数据性质：初步统计数据，与官方最终数据可能有差异，以官方为准。
• 联系方式：戴方，执业证书编号S1230511010016，电话021-64718888-1219，邮箱daifang@stocke.com.cn

投资评级说明

• 相对评级体系：以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
• 看好：行业指数涨幅高于沪深300指数10%以上。
• 中性：行业指数涨跌幅在-10%至+10%之间。
• 看淡：行业指数跌幅低于沪深300指数10%。

风险提示

• 本报告仅反映作者观点，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估信息与意见，并考虑自身投资目标与风险承受能力。
• 未经许可，不得复制、发布或传播本报告内容。