20231029-华安证券-基础化工行业周报_生态环境部印发4项CCER方法学_热法磷酸_尿素价格上行_45页_3mb

投资评级 & 行业观点

• 行业评级：增持（化工板块整体涨跌幅排名第10位，涨幅280%）
• 细分领域推荐：
  • 合成生物学：生物基材料需求爆发，关注凯赛生物、华恒生物
  • 三代制冷剂：政策限制供给，需求稳定增长，推荐巨化股份、三美股份
  • 电子特气：国产替代机遇，推荐金宏气体、华特气体
  • 轻烃化工：碳中和趋势驱动，推荐卫星化学
• 其他推荐领域：COC聚合物（阿科力）、钾肥（亚钾国际、盐湖股份）、MDI（万华化学）
• 风险提示：政策扰动、技术扩散、全球争端、碳排放趋严等风险

化工价格周度跟踪

• 涨幅前三：尿素（+295%）、双酚A（+50%）、己内酰胺（+39%）
• 跌幅前三：PBT（-667%）、二氯甲烷（-476%）、顺酐（-442%）
• 价差表现：
  • 已二酸（+1857%）、热法磷酸（+828%）大幅上涨
  • 联碱法纯碱（-1838%）、PET（-1721%）显著下跌

化工供给侧跟踪

• 本周新增检修企业13家，涉及纯苯、丙烯、合成氨等产品
• 装置重启7家，预期11月上旬有14家企业恢复生产
• 原油供需博弈，油价下跌，油服企业可能受益

重点行业跟踪

1. 磷肥及磷化工：磷矿石、一铵价格上涨；磷酸铁价格下跌，供需失衡
2. 聚氨酯：TDI价格下跌；MDI供需稳定
3. 煤化工：尿素、乙二醇价格上涨；炭黑、减水剂价格持平
4. 化纤：己内酰胺价格上涨，PTA价格下跌
5. 农药：甘氨酸价格下跌，草甘膦、草铵膦价格持平
6. 电子特气：国产替代加速，金宏气体、华特气体受益

风险提示

• 政策扰动、技术扩散、新能源替代风险
• 全球知识产权争端、贸易政策变化
• 碳排放趋严可能导致产能集中