20220810-西部证券-农林牧渔_2022年7月主要生猪养殖企业销售数据跟踪点评-7月猪企出栏均价环比大幅上涨_均重环比小幅下降_6页_328kb

2022年7月生猪养殖企业经营情况总结

核心内容

2022年7月，生猪养殖企业整体经营环境显著改善，主要体现在出栏均价大幅上涨，带动收入环比大幅增长。尽管出栏量环比小幅下降，但同比仍保持双位数增长，显示行业产能仍较为充足。

主要观点

• 出栏量表现：

  • 7月，13家主要上市猪企共出栏生猪930.30万头，同比增加16.23%，环比减少6.13%。
  • 头部企业中，牧原股份、新希望、傲农生物等出栏量同比大幅增长，而正邦科技因调减产能，出栏量同比大幅下降。
  • 牧原股份出栏量环比下降12.98%，主要因主动减少仔猪销售比例；傲农生物出栏量环比下降11.85%。

• 收入情况：

  • 7月，主要上市猪企共实现收入193亿元，同比增加39.24%，环比增加22.21%。
  • 收入增长主要得益于生猪价格大幅上涨，全国均价维持在22元/公斤左右，企业盈利能力显著提升。

• 出栏均价与均重：

  • 7月出栏均价普遍上涨至21元/公斤以上，企业盈利空间打开。
  • 出栏均重小幅下降，主要与天气炎热有关，但压栏现象不明显，出栏策略保持稳定。

• 1~7月累计表现：

  • 1~7月累计出栏量达6959.21万头，同比增长42.76%，显示生猪产能仍较为充沛。
  • 1~7月收入为1004.32亿元，同比下降8.77%，但降幅较1~6月的-16.14%明显收窄。
  • 前三大企业出栏量同比增速均超过50%，表明行业整体产能释放较为积极。

关键信息

• 行业趋势：

  • 7月生猪价格大幅上行，推动企业收入显著增长，经营环境明显改善。
  • 8~12月预计消费旺季将带来供需两旺，猪肉价格有望保持高位，推动全年业绩持续好转。

• 成本与盈利：

  • 22H1猪企完全成本约在18元/公斤左右，部分优秀企业可控制在17元/公斤。
  • 22H2猪企成本仍有下降空间，进一步利好全年业绩表现。

• 投资建议：

  • 把握生猪养殖板块的交易性机会，重点关注成长性强且经营稳健的企业，如温氏股份、大北农、唐人神、新五丰、巨星农牧等。

• 风险提示：

  • 生猪产能去化不及预期
  • 饲料价格上涨超预期
  • 疫病风险

表格摘要

图表摘要

• 图1：2022年1~7月猪企当月出栏量趋势，显示出栏量持续增长。
• 图2：2022年1~7月累计出栏量，同比增幅显著。
• 图3：2022年1~7月猪企当月销售均价，7月均价显著提升。
• 图4：2022年1~7月猪企当月出栏均重，整体小幅下降，反映天气影响。

总结

2022年7月，生猪养殖行业迎来重要转折点，出栏均价大幅上涨，带动企业收入显著提升，经营环境明显改善。尽管出栏量环比小幅收缩，但整体产能仍较为充沛，尤其是头部企业保持较高的同比增长率。随着8~12月消费旺季的来临，预计猪肉价格将维持高位，进一步改善猪企业绩表现。投资方面，建议关注成长性强且经营稳健的猪企，同时需警惕产能去化不及预期、饲料价格上涨及疫病风险等潜在不利因素。