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钢矿早报（2026年05月14日）总结

核心内容概览

铁矿石

• 主力合约: i2609
• 收盘价: 820.0元/吨
• 基本面: 港口库存持续高位，疏港量环比下降7.65%，供应宽松格局持续，偏空。
• 基差: 日照港PB粉现货折合盘面价840元/吨，基差20；日照港巴混现货折合盘面价882元/吨，基差62，偏多。
• 库存: 港口库存17225.76万吨，环比与同比均增加，偏空。
• 盘面: 价格在20日线上方，20日线趋势向上，偏多。
• 主力持仓: 主力持仓净多，多增，偏多。
• 预期: 供需宽松格局下矿价上行空间受限，预计偏空震荡。

螺纹钢

• 主力合约: rb2610
• 收盘价: 3257元/吨
• 基本面: 产量大幅收缩，消费量环比下降19.31%，呈现供需双紧格局，偏多。
• 基差: 螺纹钢现货价3330元/吨，基差73，偏多。
• 库存: 全国35个主要城市库存547.22万吨，环比减少，同比增加，中性。
• 盘面: 价格在20日线上方，20日线趋势向上，偏多。
• 主力持仓: 主力持仓净空，空减，偏空。
• 预期: 钢企维持低产量、低库存策略，预计螺纹产量会进一步压缩，震荡运行。

热卷

• 主力合约: hc2610
• 收盘价: 3481元/吨
• 基本面: 高炉利润明显改善，产量未随需求同步收缩，厂库社库双双转累库，偏空。
• 基差: 热轧卷板现货价3490元/吨，基差9，中性。
• 库存: 全国33个主要城市库存335.28万吨，环比增加，同比增加，偏空。
• 盘面: 价格在20日线上方，20日线趋势向上，偏多。
• 主力持仓: 主力持仓净空，空增，偏空。
• 预期: 制造业与出口端仍有韧性，短期供强于需增加库存，预计承压震荡。

主要观点分析

铁矿石

• 供应端: 港口库存持续高位，疏港量下降，显示供应端压力尚未完全释放，对价格形成压制。
• 需求端: 钢铁企业铁矿石日均消耗量相对稳定，但整体需求仍受压制，限制价格上行。
• 价格走势: 盘面价格趋势向上，但基差显示现货价格略高于期货，偏多。
• 持仓变化: 主力持仓净多，多增，表明市场看涨情绪有所升温，但需警惕供应宽松带来的压力。

螺纹钢

• 供需格局: 产量收缩、消费量下降，供需双紧，支撑价格走势，偏多。
• 库存变化: 全国库存环比减少，但同比增加，显示库存压力仍存。
• 价格走势: 盘面价格趋势向上，基差偏多，表明现货价格高于期货，偏多。
• 持仓变化: 主力持仓净空，空减，表明市场看空情绪有所缓解，但整体仍偏空。
• 预期: 预计产量进一步压缩，市场维持震荡态势。

热卷

• 供需格局: 产量未随需求同步收缩，库存增加，表明需求端压力较大，偏空。
• 价格走势: 盘面价格趋势向上，但基差中性，显示期货价格与现货价差距不大。
• 持仓变化: 主力持仓净空，空增，市场情绪偏空。
• 预期: 短期供强于需，库存增加，预计承压震荡。

关键信息汇总

供应与库存

• 铁矿石: 港口库存持续高位，疏港量环比下降，供应宽松格局持续。
• 螺纹钢: 247家钢铁企业库存环比减少，但同比增加，显示库存压力仍存。
• 热卷: 厂库社库双双转累库，库存增加，供强于需。

需求与下游

• 螺纹钢: 消费量环比下降，房地产施工面积持续下降，新开工面积同比负增长，显示房地产需求疲软。
• 热卷: 消费量相对稳定，但需求端受制造业和出口影响，存在一定不确定性。

利润与成本

• 铁矿石: PB粉现货落地利润波动较大，巴混现货落地利润持续改善。
• 螺纹钢: 盘面利润持续下滑，高炉利润改善有限，钢厂库存增加，成本压力显现。
• 热卷: 盘面利润持续下滑，高炉利润波动，钢厂库存增加，成本压力显著。

总体市场展望

• 铁矿石: 供应宽松格局下，矿价上行空间受限，预计偏空震荡。
• 螺纹钢: 供需双紧格局支撑价格，但库存压力仍存，预计震荡运行。
• 热卷: 供强于需，库存增加，预计承压震荡。

风险提示

• 供应端: 铁矿石供应宽松，可能进一步压制价格。
• 需求端: 房地产需求疲软，对螺纹钢和热卷形成拖累。
• 库存压力: 螺纹钢和热卷库存增加，短期承压风险较大。
• 市场情绪: 螺纹钢主力持仓净空，空增，市场情绪偏空。
• 成本变化: 螺纹钢和热卷成本压力显现，可能影响利润空间。

分析师: 胡毓秀
从业资格证号: F03105325
投资咨询证号: Z0021337
TEL: 0575-85226759
研报辅助人员: 黄若愚
从业资格证号: F03145541

重要提示: 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。