20260523-华源证券-北交所周观察第七十七期_北交所次新_抱团_程度持续攀升_警惕波动并聚焦全市场优质价值稀缺标的_11页_1mb

北交所周观察第七十七期（20260524）总结

核心内容概述

2026年5月23日发布的北交所周观察报告指出，北交所次新“抱团”现象持续加剧，市场资金高度集中于热门次新股，导致成交两极分化，多数存量股票交投活跃度下降。同时，北证A股整体市盈率（PE）有所回落，市场整体表现呈现震荡格局，而科创板和创业板则略有回升。此外，北交所新股发行节奏加快，市场扩容持续进行，但需警惕估值偏高带来的回调风险。

主要观点

1. 北交所次新“抱团”程度持续攀升

• 2026年以来，北交所新股发行、审核及上市节奏显著提速，市场扩容加快且质量较高。
• 2026年28家北交所公司首日涨跌幅均值为202%，中值为161%。
• 近期上市的五家公司（朗信电气、嘉晨智能、锐翔智能、振宏股份、中科仪）首日涨幅均值超过450%。
• 本周北交所整体成交额为1168.88亿元，成交TOP20个股贡献558亿元，占近半市场交易额。
• 北交所百元股数量增加至8只，其中5只为2026年新股。

2. 市场表现

• 北证A股整体PE回落至43X，日均成交额为249亿元，较上周下降11%。
• 北证A股日均换手率为4.55%，较上周下降0.53pct。
• 北证50指数本周下跌3.7%，报1,327.26点，PETTM为55X。
• 科创50指数上涨5.57%，创业板指上涨0.24%，沪深300下跌0.30%。
• 当前市场机会可聚焦于五大高确定性主线。

3. 五大高确定性主线

1. 盈利拐点明确、高景气延续：如并行科技、安达科技、蘅东光等。
2. 政策驱动下的科技成长：关注商业航天产业链（如天力复合、富士达、星图测控），以及机器人产业链预期修复机会（如三协电机、苏轴股份、捷众科技、骏创科技）。
3. 估值回落、稀缺属性明显：如民士达、海能技术、戈碧迦、宏远股份等。
4. 优质次新：关注估值性价比高、基本面扎实、细分领域壁垒突出的个股（如新恒泰、美德乐、悦龙科技、海菲曼、爱舍伦）。
5. 地缘动荡背景下的产业链机会：如康农种业等农产品相关企业。

关键信息

1. 北交所新股发行情况

• 2025年1月1日至2026年5月22日，北交所共有54家企业新发上市。
• 本周有2家公司上市：朗信电气（5月22日）和嘉晨智能（5月18日）。

2. 新股IPO进展

• 本周1家公司注册（吉和昌）。
• 2家公司提交注册（恒兴股份、长鹰硬科）。
• 1家公司通过上市委会议（珈凯生物）。
• 17家公司更新审核状态至已问询。
• 1家公司更新状态至已受理（四维材料）。
• 3家公司更新状态至终止（新吴光电、海金格、美亚科技）。
• 下周北交所将审议3家公司IPO申请（贝尔生物、腾信精密、菊乐股份）。

3. 市场估值与流动性

• 北证A股整体PE为43X，较前一周下降1.51X。
• 科创板PE由88.52X回升至92.76X，创业板PE由49.45X回升至50X。
• 北证A股日均换手率4.55%，科创板4.39%，创业板5.26%。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：市场可能受宏观经济波动影响。
• 市场竞争风险：部分行业竞争加剧，可能影响企业盈利。
• 资料统计误差风险：报告中数据可能存在统计误差。

结论与展望

北交所市场正处于关键转折节点，预计2026年全年行情将呈现前低后高的趋势。建议投资者逐步从新股及高位次新转向估值合理、具备稀缺属性的存量个股。同时，需关注政策落地节奏与增量资金入市的变量，把握结构性机会。