20240611-国泰期货-对二甲苯_9-1正套_PTA_成本偏强支撑_MEG_震荡市_4页_624kb

对二甲苯、PTA与MEG市场分析总结

核心内容

本报告分析了2024年6月11日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）的市场基本面与趋势强度，结合当前供需情况、价格波动及库存变化，提出相应的投资建议。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）市场

• 价格趋势：PX单边震荡偏强，尾盘价格小幅下跌，今日估价为1026美元/吨，较昨日下跌3美元。
• 供应端：华东一套160万吨PX装置正在重启，中金石化160万吨装置近期重启，PX开工率回升至77.7%（+6%）。
• 需求端：PTA装置开工率回升至78%（+4.4%），主要因汉邦石化、彭威石化及逸盛新材料等装置重启。
• 趋势强度：1，表明市场偏强。
• 投资建议：关注9-1正套操作，因PX整体处于紧平衡状态。

2. PTA市场

• 价格趋势：PTA主力收盘价格维持在5800-6100区间，整体震荡偏强。
• 供应端：中国大陆PTA开工率在84.0%，主要装置重启，如汉邦石化、逸盛新材料等。
• 需求端：聚酯开工率稳定在90%，但下游织造处于淡季，若聚酯工厂减产，PTA将进入累库格局。
• 出口情况：5-6月份PTA出口订单较好，港口库存加速去化，出口好转主要因红海运输风险及越南采购增加。
• 趋势强度：1，表明市场偏强。
• 投资建议：6月逢低多的思路对待，关注9-1正套。

3. MEG市场

• 价格趋势：MEG处于震荡市，价格区间维持在4500-4800元/吨。
• 供应端：乙二醇整体开工负荷回升至63.14%（+2.07%），但浙石化装置重启再次推迟，6月供应回升幅度收窄。
• 需求端：聚酯刚需稳定，但MEG经济性较低，叠加煤炭价格企稳，供应回升速度可能慢于预期。
• 库存变化：港口库存持续去化，张家港发货速度较高，部分工厂因检修需补充库存，同时低价吸引备库。
• 趋势强度：0，表明市场中性。
• 投资建议：维持基差正套头寸，关注9-1反套。

关键信息

• PX：9-1正套关注，成本端原油探底回升，供应回升，需求稳定。
• PTA：6月供需两旺，开工率回升，出口订单增加，建议逢低多，关注正套。
• MEG：震荡市，价格区间4500-4800元/吨，建议维持正套，关注反套。
• 库存与发货：PTA、MEG库存持续去化，PX装置重启，MEG发货速度较高。
• 装置变动：PTA、聚酯装置重启较多，对市场供应有积极影响。

数据汇总

价格数据（元/吨）

月差数据（元）

基差数据（元）

仓单数据（吨）

结论

整体来看，PX、PTA和MEG市场在6月均呈现震荡偏强或中性态势，供需两端均有调整。建议投资者关注9-1正套策略，同时根据市场波动维持基差正套或反套头寸。市场存在不确定性，建议谨慎操作，结合自身风险承受能力进行决策。