20240425-东吴证券-海油发展-600968.SH-2024年一季报点评_降本增效成果显著_三大业务板块经营稳健_3页_453kb

海油发展（600968）2024年一季报点评总结

事件概述

公司发布2024年一季度报告，营收同比下降3%，但归母净利润同比增长21%，扣非归母净利润增长31%。报告同时指出，一季度经营业绩波动较大，环比有所下滑。

三大业务板块表现

1. 能源技术服务产业：2023年公司抓住增储上产机遇，智能注采和井下举升产品的市场占有率分别提升19%和24%，FPSO及LNG运输船运营率达100%。
2. 低碳环保与数字化产业：加快低碳节能与数字化转型，2023年新能源技术服务工作量增长4558%，数字运营业务工作量增长2572%。
3. 能源物流服务产业：受国际油价下跌影响，板块收入有所下降，但随着上游作业量增长，海上作业物料和燃料供应量增加747%，整体效益逐步改善。

重点项目建设

2023年推进20个重点项目，全部按节点完成。我国首艘全新智能FPSO“海洋石油123”已投产，“海洋石油165”提前投用，多项工程稳步推进，未来增长潜力较大。

母公司支持

中海油2024年计划资本开支1250-1350亿元，其中勘探、开发和生产资本支出占比分别为16%、63%和19%。未来三年的油气产量目标为700-720、780-800和810-830百万桶油当量，资本开支增加将带动公司业绩提升。

盈利预测

维持归母净利润2024-2026年分别为36亿、39亿和43亿元，2024年4月24日收盘价对应PE为12、11、10倍。维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济波动风险、油价波动风险、市场竞争和经营风险。