全球产业链重构下的危与机之二：产业链转移的可能路径_45页_3mb

报告摘要

全球产业链重构下的危与机之二：产业链转移的可能路径

核心内容

本报告分析了全球产业链重构的四个可能方向，包括：回归本土、区域深化、分散化和市场锚定。其中，贸易分散化作为产业链分散化的先导，其趋势已在中美贸易量下降中体现，表明全球供应链正在逐步从集中走向分散。未来，随着全球产业链布局的调整，中国大陆可能面临部分产业的转移压力，但其在某些中间品领域仍具优势。

主要观点

产业链转移的可能路径
中国大陆的较简单产业链已基本实现全产业链化，正在进入下游环节转出阶段。下游消费品如杂项制品、办公设备和自动数据处理设备，已出现产业转移趋势，而中间品如皮革制品、软木制品、纺织品和通用工业机械的比较优势仍在提升，可能向中上游靠近。
贸易分散化的例证
2019年中美贸易量下降表明贸易转移的难度并不大。美国从中国大陆进口下降16.2%，而越南、中国台湾、墨西哥对美出口显著增长，显示出贸易分散化的趋势。
美日欧对中国大陆的依赖
美日欧对中国大陆的依赖主要集中在杂项制品和机械与运输设备，尤其是办公设备、自动数据处理设备、电讯及录音设备等最终消费品。中间品如皮革制品、软木制品、纺织品和金属制品也有较高依赖。
可能承接产业链转移的国家和地区
预计未来产业链分散将主要向东南亚、东欧、中美洲和南亚转移。其中，越南和墨西哥具备较强的承接能力，而泰国、马来西亚、菲律宾和南亚的替代能力较弱。
产业链分散的影响
不同产业链分散化的压力不同，下游消费品面临较大的替代压力，而中间品如金属制品、通用工业机械则受到中等程度的替代影响。电力设备方面，东南亚和东欧具备较强的替代能力。

关键信息

全球产业链的四个可能方向：
- 关键行业回归本土
- 区域合作深化，转向近岸、在岸生产
- 产业链分散化，增强抗风险能力
- 靠近市场、就地生产仍具锚定作用
贸易分散化的趋势：
- 2019年中美贸易量下降16.2%，美国从墨西哥进口增长130亿美元，表明贸易分散化已开始。
- 中国大陆对美日欧的出口份额未普遍下降，说明贸易转移是伙伴重组而非简单替代。
美日欧的依赖行业：
- 最终消费品：办公设备和自动数据处理设备、电讯及录音设备、卫生水道供暖照明设备、旅游用具箱包、服装服饰、鞋靴、家具及其零件等。
- 中间品：皮革和皮革制品、软木及软木制品和纸制品、纺织品、金属制品、通用工业机械等。
产业链转移的可能国家：
- 东南亚：具备较强的替代能力，尤其是在下游消费品领域。
- 东欧：在中游产品如皮革制品、通用工业机械方面替代能力较强。
- 南亚：替代能力有限，主要集中于纺织服装产业链。
- 墨西哥：对美出口中替代能力较强，尤其在办公设备和自动数据处理设备领域。
风险提示：
- 全球产业链的超预期收缩。
- 贸易替代影响因素众多，报告仅基于数据推测潜在可能性，不表示实际发生。

附录信息

数据来源：SITC三位代码贸易数据、全球价值链数据、联合国贸易和发展会议（UNCTAD）、世界银行报告等。
图表分析：
- 图表1：1995-2015年亚洲太平洋区域产业依存关系变化。
- 图表2：2019年美国各类贸易品对中国大陆进口的减少。
- 图表3：2019年中国大陆对美出口被其他国家/地区替代的趋势。
- 图表4：2018年SITC编码四大类工业品全球出口份额。
- 图表5：2018年SITC三位编码贸易品的中国大陆出口份额和出口金额。
- 图表6-11：美日欧对中国大陆贸易品的依赖比例。
- 图表12-15：中国大陆贸易品的RCA变化及GVC参与度与分工位置。
- 图表16：全球人口红利分布。
- 图表17：全球主要制造业出口国家/地区的制造业产品比较优势。
- 图表18：1990-2015年产业链参与方式变动的国家。
- 图表19：制造业产品比较优势。
- 图表20-23：制造业出口份额变化趋势及区域化影响。
- 图表24-38：各贸易品的替代可能性分析。

投资逻辑

贸易分散化是产业链重构的先导，尤其在美日欧对中国大陆的依赖较高。
替代能力取决于人口红利、工业能力及区域化因素。
产业链位置的变动反映了中国大陆在全球价值链中的角色变化。
未来趋势：下游消费品转移加快，而中间品的转移可能较慢。

报告亮点

数据的广度与深度：涵盖了全球224个经济体的SITC三位代码贸易数据和189个经济体的全球价值链数据。
新视角：从人口红利、全球产业链融入阶段和区域化因素三方面分析产业链承接能力。
新发现：2015-2019年亚太地区快速区域化，中国大陆的GVC参与度和分工位置显著提升。

结论

全球产业链重构下的产业转移路径将呈现多元化趋势，中国大陆的下游消费品面临较大的替代压力，而中间品的转移则相对缓慢。东南亚、东欧、中美洲和南亚可能成为主要承接区域，其中东南亚和墨西哥在下游消费品方面具备较强的替代能力，而东欧在中游产品方面表现突出。中国大陆的GVC参与度和分工位置的提升表明其在全球产业链中仍具重要地位，但未来可能面临一定的挑战。

展开完整摘要