20260830-国金证券-交通运输产业行业研究_中报陆续披露_航运出海景气持续_18页_2mb

报告摘要

本报告分析了2026年8月24日至8月28日期间交通运输行业的整体表现及细分板块的市场情况，重点关注航运、航空机场、快递物流及公路铁路港口等领域的行业基本面与投资前景。

整体表现：交运指数上涨1.5%，沪深300指数下跌1.5%，交运板块跑赢大盘3.0%，排名17/30。
子板块表现：
- 公路板块涨幅最大，为+4.2%。
- 航运板块跌幅最大，为-1.2%。
个股表现：
- 周涨幅前五：三峡旅游（+11.2%）、龙洲股份（+10.7%）、五洲交通（+9.7%）、楚天高速（+9.2%）、浙商中拓（+9.1%）。
- 周跌幅前五：渤海轮渡（-6.2%）、*ST瑞茂（-4.4%）、招商轮船（-4.0%）、中远海能（-3.9%）、蔚蓝锂芯（-3.4%）。

运价表现：
- BDTI指数：2855.2点，环比-2.5%，同比+174.5%。
- BCTI指数：1357点，环比+3.4%，同比+118.6%。
- BDI指数：3031.4点，环比+7.5%，同比+49.2%。
航线运价：
- CCFI指数：1833.99点，环比+0.7%，同比+58.6%。
- SCFI指数：3509.53点，环比+2.9%，同比+142.9%。
- 美东航线：CCFI指数1836.94点，环比+1.9%，同比+96.2%。
- 美西航线：CCFI指数1538.78点，环比-0.2%，同比+98.7%。
- 欧洲航线：CCFI指数2300.64点，环比+1.3%，同比+36.5%。
- 东南亚航线：CCFI指数989.03点，环比+1.7%，同比+20.0%。
行业景气度：
- Q2航运业绩普遍高增，Q3有望环比继续改善。
- 受中东地缘局势影响，集运、油运、汽车船运输运价高增，带动行业景气。
- 推荐个股：中远海能、招商轮船、中谷物流、海丰国际、中远海控。

暑运情况：
- 暑运第九周（8月22—28日）量价回落，但运价同比仍处高位。
- 国内航线客运量：同比+3.5%，客座率89.0%，同比+1.1pct。
- 国际地区航线客运量：同比+2.5%，约为2019年105.7%。
运价表现：
- BA100、BA180、BA130运价分别环比-0.2%、-3.3%、+2.0%，同比分别+21.0%、+18.5%、+22.8%。
航空公司业绩：
- 春秋航空2Q收入62.66亿元，同比+25.6%，归母净利润0.59亿元，同比-87.9%。
- 华夏航空2Q收入19.05亿元，同比+3.8%，归母净亏损0.91亿元，去年同期盈利1.69亿元。
推荐个股：东航物流、春秋航空、国航。

行业数据：
- 2026年7月，快递业务收入1303.7亿元，同比+8.1%。
- 快递业务量170.8亿件，同比+4.1%。
- 单票收入7.63元，同比+3.8%。
公司表现：
- 申通、韵达均超盈喜指引中枢。
- 顺丰、韵达、圆通、申通快递业务收入同比分别+2.6%、+12.7%、+11.1%、+25.3%。
- 快递业务量同比分别-3.8%、+0.5%、+12.1%、+19.3%。
行业趋势：
- 淡季价格战风险受限，行业竞争转向稳价提质。
- 推荐个股：中通快递、极兔速递。

跨境物流：
- 嘉友国际2Q营收20.34亿元，同比+13.7%；归母净利润4.03亿元，同比+34.9%，业绩超预期。
- 焦煤价格暴涨，受山西矿难及环保检查影响，焦煤价格周度均价1622元/吨，环比+16.3%。
- 推荐个股：嘉友国际。
公路铁路港口：
- 大秦线8月第四周发运量678.2万吨，同比-13.2%。
- 公路货运量1-7月同比+2.9%，货车通行量环比+4.40%，同比+2.24%。
- 公路港口股息率高于4%，铁路基本面改善，公路港口维持稳健。
- 推荐个股：招路、皖通、京沪、唐山港。