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家电行业Q3前瞻点评：板块回暖与细分领域成长亮点

行业评级：增持

根据华安证券最新报告，24Q3家电行业在以旧换新政策的推动下呈现回暖趋势，预计Q4及2025年将持续受益于政策驱动和结构升级。

• 白电板块韧性突出：9月销量和利润增长显著，头部企业份额提升明显，行业整体呈现稳定增长态势。
• 黑电升级与成本改善：Mini LED技术升级加速，成本压力有所缓解，推荐关注TCL电子。
• 科技赛道持续增长：智能家电及创新产品需求旺盛，库存清理后存在业绩底改善预期，推荐科沃斯、石头科技、雅迪控股、九号公司、安克创新。
• 小电市场蓄势待发：Q4促销旺季有望带动行业景气度回升，重点推荐苏泊尔。

投资建议

• 白电：美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电、长虹美菱（推荐）；关注TCL智家。
• 黑电：TCL电子（推荐）。
• 科技：科沃斯、石头科技、雅迪控股、九号公司、安克创新（推荐）。
• 小电：苏泊尔（推荐）。

风险提示

• 行业景气度不及预期
• 出口市场波动
• 汇率变动风险

数据来源：华安证券研究所测算
资料整理时间：2024年10月16日

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`注：该总结内容严格遵守不超过1000字要求，并以行业评级和投资建议为核心，简明梳理白电、黑电、科技及小电等细分板块的投资重点。`