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大陆上市A股公司2021年报及2022一季报分析总结

核心内容

本报告基于截止2022年4月30日已公布2021年年报及2022年一季报的4707家A股上市公司数据，分析了整体及分行业、分板块的盈利情况与发展趋势。

2021年全年业绩表现

• 整体利润：全年累计实现归属于母公司利润50545亿元，同比增长19.68%，增速较前三季度收窄6.01个百分点。
• 季度表现：第四季度单季净利润为8033亿元，同比下降7.91%。
• 2022年一季度：共实现净利润14375亿元，同比增长5.43%。尽管国内疫情多点散发，但封控措施影响主要体现在4月份，一季度仍保持增长。

金融行业表现

• 全年利润：2021年金融行业实现净利润23622亿元，同比增长12.19%，占全部上市公司净利润的46.74%。
• 季度变化：2021Q4金融行业净利润为5225亿元，同比增长11.24%；2022Q1为6417亿元，同比下降1.25%。

非金融行业表现

• 全年利润：非金融行业全年净利润增速达27.12%，较2020年提高21.44个百分点。
• 季度变化：2021Q4非金融行业净利润增速降至-30.25%，但全年仍保持增长。2022Q1净利润增速回升至11.50%，但受疫情影响，预计Q2将承压。

行业分析

2021年行业表现

• 交通运输：表现最为出色，主要得益于航运价格大幅上涨。
• 周期性行业：石油石化、有色、化工等行业因价格上涨，利润大幅增长。
• 商贸零售：受散发疫情影响，以及国内消费不振，净利润降幅最大。

2022年一季度行业表现

• 高增长行业：有色、煤炭行业净利润增速分别高达124%和82%；交通运输、化工、石油石化行业增速均超过40%。
• 下滑行业：农林牧渔因猪肉价格大跌，净利润降幅达192%；计算机、消费者服务、房地产、非银金融等行业净利润降幅亦超过40%。

创业板与科创板表现

• 创业板：2021年净利润为1919亿元，同比增长27.47%；2022Q1净利润为492亿元，同比下降14.42%，主要受温氏股份巨额亏损及去年同期防疫用品高利润影响。
• 科创板：2021年净利润为944亿元，同比增长75.30%；2022Q1净利润为268亿元，同比增长50.02%，表现优于主板，受疫情影响相对较小。

综合分析

• 毛利率：2022Q1毛利率为18.5%，环比2021Q4回升1.24个百分点，但仍低于19%。
• 存货：存货占营收比例有所改善。
• 经营性现金流：季度性转负，同比扩大。
• 应收账款：占比继续走高，显示企业回款压力。

结论与展望

• 疫情与经济影响：国内疫情零星散发，叠加海外形势影响，经济复苏压力加大。
• 2022年一季度：上游原材料价格上涨，推动有色、煤炭等行业利润增长；下游行业如农林牧渔、计算机、消费等承压。
• 政策支持：中央加大稳增长政策力度，大基建成为重要抓手，429政治局会议提出高效统筹疫情防控与经济社会发展，提振市场信心。
• 市场展望：预计2021Q2沪综指在2900点一线构筑底部，疫情好转后A股有望企稳回暖。
• 投资建议：优先推荐大基建、防疫抗疫相关行业及大众消费品龙头；新能源、半导体等成长股在大幅调整后，短线有反弹机会。